科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
5244
-
浏览
992
-
获赞
22
热门推荐
-
山东公布违反进口冷链食品疫情防控“八不”行为典型案例
中国消费者报济南讯记者尹训银）近日，山东省12家食品经营者违反“八不”行为被责令停业整顿处罚。据了解，为从源头抓好山东省进口冷链食品疫情防控工作，实现进口冷链食品全程追溯、放心“收回扣”背后隐藏着什么？
54%的医生表示曾有过接受药品回扣的行为，还有39%的人说曾接受医药公司的会议资助。”在第二届中美健康峰会上，中华医学会党委书记饶克勤以此来证明中国医疗行业职业道德建设的必要性。11月3日《中国青年报请广告商放过“怕打针宝宝”
“怕打针宝宝”走红家长拒广告，网友提结娃娃亲。最近微博网友@super陶太太在微博上晒出朋友家小孩怕打针躲在墙角的照片，不仅萌翻了众多网友，也引起了媒体的广泛关注，很多报纸都对其进行了报道。杭杭爸爸告处罚前三能终结“中国式过马路”？
从10月23日起，河北石家庄市严禁行人闯红灯。在大路口，对群体性闯红灯的，要处罚前三名；在小路口，对于闯红灯的行人，将全部处以50元以下罚款。(10月25日《法制日报》)石家庄市对“中国式过马路”现象A$AP Mob 联手多个潮牌打造 Yams Day 周边单品，限量发售
潮牌汇 / 潮流资讯 / A$AP Mob 联手多个潮牌打造 Yams Day 周边单品，限量发售2020年01月16日浏览：5194 一年一度的 Yams Day 演能好好看病，谁愿意扛着
中国青年报社会调查中心对4027人进行的调查显示，99.7%的人感觉身边就有扛病的年轻人，58.4%的人感觉当前年轻人不重视身体健康。调查显示，当身体有病痛时，53.8%的人选择“扛着”，只有11.4若是在汉末的正史中，华雄这样的武将到底是被斩杀的？
华雄真的是个狠人，败在形势，一个主将也无能为力。至于五子，五虎也有可能不敌，死于刀下。正如潘凤也许真的是上将，不遇华雄也会在后期有所作为，成就风云。书中根本没写华雄怎么被杀的，后面关羽趁人问话暗算颜良“城乡教师交流”难改教育失衡窘境
今日，我市出台《重庆市中小学领导干部及教师交流工作指导意见试行）》。从明年开始，部分区县的中小学校长、教师达到一定工作年限后，将到同一区县内的学校交流工作3年以上。(10月25日华龙网)无可否认，重庆GXG中国官网(gg官网)
GXG中国官网(gg官网)来源：时尚服装网阅读：2200gxg中国官网G 具有法国设计风格和n的年轻时尚男性品牌，n是设计风格中主创都市街头假日休闲风格系列，是G品牌中另一条重要的产品风格：都市商旅系城管不如先认认百姓这个“爹”
10月28日《南方都市报》报道：27日，第七届全国城市管理行政执法年会，即“城管年会”，在北京召开。在这个城管系统全国性交流平台上，原则通过了一份“北京共识”，呼吁尽快成立城管系统的中央主管部门，并出能好好看病，谁愿意扛着
中国青年报社会调查中心对4027人进行的调查显示，99.7%的人感觉身边就有扛病的年轻人，58.4%的人感觉当前年轻人不重视身体健康。调查显示，当身体有病痛时，53.8%的人选择“扛着”，只有11.4小学生被冤引发的或不止“信任危机”
男孩捡包上交被认定为小偷，失主冲进学校质疑。福州永泰县小学四年级的小男孩黄晓宇化名）捡包交到保安室，却被怀疑偷包。不仅保安怀疑他，失主余阿姨还冲到他的教室，当着所有同学的面将他喊出去，质问“你把包放哪官方：10月8日公布金球奖候选 11月29日进行颁奖
官方：10月8日公布金球奖候选 11月29日进行颁奖_足球www.ty42.com 日期:2021-09-30 09:01:00| 评论(已有304663条评论)《直通春晚》：给理想一把梯子
30日，由央视举办的《直通春晚》在京举行发布会，节目将集合12个选秀节目各自推荐的3名优秀选手，一共36人PK直通2013年春节联欢晚会的三张通行证。对于赛制等一些外界关注的问题，央视和协办方一一作了交运青岛汽车总站:带俩孩乘汽车要补买儿童票
记者9日从交运青岛汽车总站获悉,随着年前返乡客流的增多,一名家长买一张成人票带两名儿童出行的现象屡见不鲜。虽然两名儿童身高如果在1.2米以下符合免票条件,但根据“一名购买成人票的旅客只能携