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天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
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据新华社电 根据国务院常务会议要求，今年我国所有公立医院改革试点城市和综合医改试点省份都要开展分级诊疗试点。在4日至5日于北京举行的2015年全科医学大会暨中华医学会全科医学分会第十三届年会上，十三名人社部:年内要全面实施大病医保 人均筹资约30元
25日,人社部召开视频会,对贯彻落实国务院办公厅印发的《关于全面实施城乡居民大病保险的意见》(国办发〔2015〕57号)进行专题部署。人社部副部长游钧在会上说，各级人社部门要确保年内完成全面实施大病保杭世骏提出的满汉待遇问题，为何会使得乾隆如此不满？
乾隆年间，大臣杭世骏曾上奏皇帝指出“满汉官员待遇不一”的问题，之后，皇帝盛怒之下将杭世骏的乌纱帽摘掉，并遣其回了老家。那么，为什么这件事会使得皇帝如此不满呢? 下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍，一四部门印发《国家锂电池产业标准体系建设指南（2024版）》
工业和信息化部 生态环境部 应急管理部 国家标准化管理委员会关于印发国家锂电池产业标准体系建设指南(2024版)的通知工信部联科﹝2024﹞155号各省、自治区、直辖市工业和信息化主管部门、生态环境厅面对刘黑闼的决一死战，李世民采取的战略又是什么？
话说武德五年(公元622年)，李世民率唐军击败称霸河北的枭雄刘黑闼的部将刘十善、张君立，随后大军向刘黑闼的老巢洺州进军。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍，一起来看看吧!三月初，李世民和李艺会师在洺浙江持续深化农村精神文明建设 留乡村历史文脉
“祖业克继，耕读相传，勤俭达礼，谦虚戒满”，浙江省德清县洛舍镇东衡村，一座古朴的三层小楼门外，竖立着刻有如是家训的牌子。“学者之庐”的牌匾挂于正厅门楣上下周二油价或迎“四连跌”跌幅大概为0.1元/升
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2024年11月15日财政部、国家税务总局公告，将部分光伏产品出口退税率由13%下调至9%，自2024年12月1日开始实施。本次出口退税涉及的光伏产品包括硅片、电池、组件，根据海关总署统计，今年前三季解放军30日起连续8天将在渤黄海执行军事任务
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