科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
251
-
浏览
25
-
获赞
1
热门推荐
-
艺术北京沙龙展第一期：思考的绘画将开幕 收藏资讯
思考的绘画海报 2016年艺术北京开启了“FIND” 和 “Asia plus” 这两个项目，旨在让更多的人了解亚洲年轻艺术家及亚洲艺术的多元性。艺术北京希望通过与艺术家、画廊和藏家的交流以及对新元素岳飞并非死于“莫须有” 害死他的罪名是什么？
在我们的心目中，民族英雄岳飞是被秦桧和宋高宗赵构以“莫须有”的罪名害死的，但是，现实并非如此。关于“莫须有”，《宋史·岳飞传》有这么的记叙：狱之将上也，韩世忠不平，诣桧诘本来。桧曰：“飞子云与张宪书虽河南空管分局积极推进辖区内民航通信网运行使用管理工作
为了进一步规范运行管理，确保民航通信网运行安全、稳定、高效、有序，河南空管分局根据《民航通信网运行管理规定》，积极开展辖区内民航通信网的运行使用管理工作。一是完成对整个网络的结构优化，以及辖区内各民航2020年度保护民航用频研讨会在天津空管分局召开
通讯员 王卓）9月2日，天津空管分局召开2020年度保护民用航空频率研讨会。天津市无线电管理局、天津市公安局刑事侦查总队、天津空管分局相关领导参加研讨会。 会上，天津空管分局对2019-LG家电(lg家电维修电话)
LG家电(lg家电维修电话)来源：时尚服装网阅读：2365lg洗衣机是贴牌吗1、门子所有机器都是自己厂生产的，可是LG大部分机器是OEM贴牌机。西门子洗衣机所采用的电机马达都是艾默生的。所以建议用西门河南空管分局气象台启动备份气象设备安装工作
近日，完成设备安装前的施工组织设计等准备工作后，河南空管分局气象台正式启动备份自动气象观测设备和气象目标物灯等设备的安装工作。2018年以来，河南空管分局气象台一直致力于备份自动气象观测设备的建设安装夯实运行手册知识 锻造精湛岗位技能
近日，河南空管分局技术保障部雷达导航室以“三个敬畏”为核心，强化规章手册指导设备运行意识，积极开展运行手册培训工作。此次培训工作面向全体雷达导航室成员，旨在学习运行手册知识，提进行系统参数调整 为扇区开放做准备
随着疫情防控的常态化以及哈尔滨机场航班量的稳步增长，为提高综合保障能力，配合区域管制室03扇区开放，9月5日，黑龙江空管分局技术保障部管制服务室完成了自动化系统区域管制扇区参数调整工作。技术保障部管制devia官方(deviartant官网)
devia官方(deviartant官网)来源：时尚服装网阅读：1309斯诺克的问题1、斯诺克一共包含母球在内有22颗球。其中红球15只，每击进一只记一分，彩球6只，每只颜色代表不同的分数。黄球2分，民航厦门监管局一行到厦门空管站调研
2020年8月17日，厦门民航监管局蔡文伟局长一行到厦门空管站调研，站领导以及相关二级机构领导参加了此次调研。会上，蔡文伟局长对厦门空管站一直以来的工作给予充分的肯定, 空管站能主动服务地方经济，在协汕头空管站开展民航通信网业务培训
中国民用航空网通讯员 叶远远、陈麒仰 讯：为了更好地开展设备维护维修工作，保障民航通信网顺利投产运行，9月4日，汕头空管站技术保障部组织开展民航通信网业务专项培训。 民航通信网是民航空管通信骄阳似火下 维护不停歇
近日，为了完成多点定位系统的年度维护工作，河南空管分局雷达导航室员工顶着烈日，展开维护工作。多点定位系统作为监视系统的一部分，以其定位的高精度和高可靠性，在民航飞行安全保障工作中发挥着不可替代的作用。下周煤价是跌还是稳?
目前，南方气候适宜，沿海电厂负荷一般，库存高于去年同期水平;又有长协和进口煤“兜底”，并处于被动垒库状态，补库节奏相对悠闲，无紧张气氛。同时，素有“煤价风向标&rd大清开国功臣多尔衮 竟遭顺治帝掘墓鞭尸！
爱新觉罗·多尔衮是清太祖努尔哈赤第十四子，是清太宗皇太极同父异母的弟弟。据说多尔衮长得与努尔哈赤最为相像，所以深得努尔哈赤的喜爱，加上努尔哈赤对其母亲阿巴亥大妃的宠爱，甚至努尔哈赤曾经想把他立为自己的首都机场博维完成T2老旧时钟升级改造更换工作
统筹策划，将“老”设备纳入“新”系统；“节”尽所“能”，高效完成升级降耗工作 为进一步提升运维品质，确保设备正常运行，近日，首都机场博维公司&ld