科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
9987
-
浏览
6795
-
获赞
82887
热门推荐
-
celllight多少钱一台(celling lights)
celllight多少钱一台(celling lights)来源：时尚服装网阅读：1397买一台打印机需要多少钱,一盒墨最多能打多少张a4纸一个全新的墨盒如果用A4纸以5%的覆盖率计算应该可以打印30若羌机场完成磅秤年度校验工作
通讯员 夏亚强） 根据《中华人民共和国计量法》的规定，对列入强制检定目录的工作计量器每年实行强制检定，2022年5月24日，若羌机场完成了2022年磅秤年度校验工作。此次磅秤校验工作邀请专门的技术人员少年天子顺治为什么对死去的多尔衮痛下狠手？
自古朝堂无父子，不论关系多亲的骨肉，还是一母同胞的兄弟，一旦染指皇权，自然是有你无我，势不两立。君不见杨广毒死隋文帝，玄武门害死亲弟兄。君不见曹丕七步难子建，康熙膝下骨肉残。庙堂之上唯有争名逐利，背后云南空管分局培训中心完成安全培训及考核工作
为落实安全教育培训具体工作要求，提升培训中心全体教员、讲师和内部培训师的安全培训服务思想和理念，做好2022届新员工基础培训工作，5月16日，云南空管分局培训中心完成全体员工安全基础知识应知应会培训和西蒙尼：理解克洛普的决定，这份工作不容易
本轮联赛，马竞将在主场迎战瓦伦西亚，主帅西蒙尼在赛前发布会上介绍了球队的情况和对新援费尔梅伦的看法，也表达了对克洛普的祝福，后者近日宣布将于赛季结束后离开利物浦。 如此密集的赛程，以及国王杯半决赛马竞揭秘康熙为何老写错别字有什么深思的地方吗?
这一天，康熙帝打开一份奏折，是康熙五十六年十二月初十日(1718年1月11日)巡抚李发甲所写，奏报湖南秋收丰裕、十二月初四至初八瑞雪盈尺等。对于此类奏折，康熙帝一般都写“知道了”三个字。可不知什么地方山西空管分局塔台管制室精致班组顺利完成5月份应急演练
通讯员 李淑平）2022年5月18日，山西空管分局塔台管制室精致班组按照塔台管制室2022年度5月份工作计划顺利完成主、备用ATC系统失效情况下的应急演练。演练按照班组全员全程参与、集中研讨的方式进行阿克苏机场“平安行”中转服务提档升级为2.0版本
中国民用航空网通讯员俞倩讯：继2022年2月26日中转休息厅正式投入使用后，为“环环相扣、手手相接”解决中转旅客服务痛点，持续推进“平安行”中转服务品牌由于良品率低 三星或将Exynos芯片外包给台积电
最近有报道称，虽然三星在努力提高第二代3nm工艺的良品率，但是一直维持在20%左右，不足以实现大规模生产。三星原打算在Exynos 2500采用第二代3nm工艺，用于明年发布的Galaxy S25系列克拉玛依机场参与古海街道“5•29计生”活动
【通讯员：肖玉雪】5月29日，是中国计生协成立42周年纪念日，也是计生协第24个“会员活动日”，为弘扬新型婚育文化、汇聚正能量，克拉玛依机场工会女工委组织机场员工积极参与古海防疫战线无缝衔接，华北空管局技术保障中心顺利完成封闭运行交接班
通讯员 张钰）5月20日，华北空管局技术保障中心各封闭运行现场顺利完成运行岗位交接班，这是华北空管局启动封闭运行后技术保障中心的第2次人员轮换。在运行交接中，所有轮换人员“零接触&rdqu云南空管分局技术保障部完成耿马导航台定期飞行校验工作
5月4日，云南空管分局技术保障部完成耿马导航台DVOR全向信标）和DME测距仪）定期飞行校验工作。耿马导航台始建于1981年，地处我国西南中缅边境耿马傣族佤族自治县白塔山，是西南地区唯一一个边境国际导协鑫能科(002015)：光伏储能投运高增推动扣非业绩大幅提升
事件：公司发布2024年三季报，前三季度实现营收75.52亿元，同比-15.70%，实现归母净利6.06亿元(扣非4.62亿元)，同比-36.43%(扣非同比+60.10%)。实现经现净额17.32亿山西空管分局塔台管制室精致班组顺利完成5月份应急演练
通讯员 李淑平）2022年5月18日，山西空管分局塔台管制室精致班组按照塔台管制室2022年度5月份工作计划顺利完成主、备用ATC系统失效情况下的应急演练。演练按照班组全员全程参与、集中研讨的方式进行忆往昔峥嵘岁月初心永不相负，看今朝最高礼遇致敬一线
——山西空管分局为“老管”：芦汉成师傅举行荣休欢送会通讯员 李梅）“芦师傅，地面静风，修正海压2022，跑道山西空管分局，可以落地!&rdq