科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
2
-
浏览
34869
-
获赞
88
热门推荐
-
福建厦门：聚焦校园食品安全 为秋季开学保驾护航
中国消费者报福州讯记者张文章）为确保返校师生用餐安全，8月下旬以来，福建省厦门市市场监管部门加大对学校食堂的监管力度，成功完成秋季开学前保障。厦门市湖里区市场监管局采取网格化监管219家学校，进行全覆把控党建高地，做实基层工作——华东空管局党委书记朱士新深入宁波空管站开展党建工作调研
2018年10月18日上午，民航华东空管局党委书记朱士新率局职能部门人员来到宁波空管站，召开党建工作调研座谈会。宁波空管站各党支部书记及部分支委委员参加了座谈。各党支部在座谈会上汇报了工作开展的情况，首都机场安检员周雪华：奋斗让青春更精彩
周雪华，共青团团员，2013年参加工作。在工作中，她一丝不苟，认真踏实，在做好班组常规工作的同时，能对整个班组的发展做好长期的规划。在学习上，她脚踏实地，虽然平时工作十分繁忙，但她积极做到把工作和学习“安康民航情，共筑蓝天梦"——温州空管站组队参加 “空港杯”羽毛球赛
通讯员 胡莹）2018年10月17日，由温州监管局主办的温州民航首届“空港杯”羽毛球赛在龙湾友谊羽毛球馆举行，来自温州监管局，温州空管站，温州机场，中航油温州分公司等12家驻场单位的60多名羽毛球运动协鑫能科(002015)：光伏储能投运高增推动扣非业绩大幅提升
事件：公司发布2024年三季报，前三季度实现营收75.52亿元，同比-15.70%，实现归母净利6.06亿元(扣非4.62亿元)，同比-36.43%(扣非同比+60.10%)。实现经现净额17.32亿华北空管局气象中心工会真情关爱生育女职工
9月27日，华北空管局气象中心工会、预报室领导和计生干部一同前往生育女职工张菊醒家中进行慰问，代表工会、女工委向这位新妈妈表示亲切的关怀和慰问，并送上慰问品。工会领导和科室干部们详细询问了张菊醒的健康空管人宣誓：向英雄机组学习！——网络中心集群党支部向川航英雄机组学习
2018年5月14日清晨，一声玻璃爆裂的巨响打破了天空的宁静，随之而来的危难似乎已不可逆转，而川航3U8633机组人员分秒间从恐惧转为冷静处置、规范操作、寻求生机，表现出了强烈的责任意识、勇敢冷静的职身披戎装赴军营 泉州永春举行新兵入伍欢送仪式
3月17日，泉州永春举行2024年上半年新兵入伍欢送仪式，全体新兵身着迷彩，肩披绶带，胸戴红花，在父老乡亲们的见证下，立下“强军有我，请党放心！”的铿锵誓言。新兵入伍欢送仪式现黄仁勋：希望NVIDIA拥有5万名员工 配备1亿个AI助手
作为这一波AI浪潮最大的赢家，黄仁勋及其NVIDIA公司还在一路狂奔，黄仁勋也对未来充满了希望。黄仁勋近日在接受采访时提出，他希望有一天，NVIDIA能拥有5万名员工！根据官方数据，NVIDIA目前全黑龙江空管分局气象台顺利开展自动气象观测设备保障人员资质能力排查工作
10月17日，黑龙江空管分局气象台精心组织，配合考核组，顺利完成了自动气象观测设备保障人员资质能力排查工作。资质排查是空管局今年的一项重点工作。为落实“四强空管”建设具体要求，进一步加强气象设备从业人东北空管局召开教育培训规划汇报会
2018年10月10日，东北空管局召开教育培训8年工作规划汇报会。陈友平局长、王兵书记、岳云峰副局长、李金凤副书记、李加强局长助理、郭立文副总工出席会议，局机关有关部门和培训中心、空技公司领导参加了会年纪越大看三国越佩服刘备是为何？
三国演义中刘备给人的感觉就是柔弱可欺，整日哭泣、流泪。年轻人看不起刘备。但是，50岁以上的人，看三国，却无一不佩服刘备的雄才伟略，这到底是为什么？真相是什么？网络配图“白手起家”也只有到了50岁以上，最便宜的骁龙8至尊版旗舰来了！真我GT7 Pro定价在4000元以内
真我GT7 Pro将于11月4日正式发布，这是真我最强悍的高端旗舰，realme徐起发文暗示，真我GT7 Pro的定价在4000元以内，而且配置在同档位是独一份。此前电商平台上曝光过真我GT7 Pro美女配英雄：韩信一生中的三个女人
滴水之恩、胯下之辱等几典故均出自大汉淮阴侯韩信。韩信的传奇也可为励志典型，激励千万世人。千年之后，面对未央宫的废墟，我们依然会回想起长乐宫钟室巨星陨落的那个遥远的故事。想起他一生中与他息息相关的三个女宁波空管站技术保障部自主完成塔进分设工程
2018年10月15日北京时间7时，民航宁波空管站正式启用进近管制场所，实现塔台、进近管制物理分离。为适应宁波空域飞行量的持续高速增长，更加科学有效地利用空域资源，满足宁波空管站塔进分设和进近扩扇需求