科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
71
-
浏览
64763
-
获赞
89
热门推荐
-
在聊什么？曼联1球领先，看台上拉爵与弗爵爷交谈
01月15日讯 曼联vs热刺第13分钟，镜头给到看台上的拉特克利夫爵士与弗格森爵士在交谈，此时曼联1-0领先。标签：广西空管分局技术保障部开展“凝聚力量 开拓成长”户外拓展活动。
12月22日，广西空管分局技术保障部在南宁市邕宁区极速小镇开展“暖冬拓展，激情空管”拓展活动。此次拓展活动内容主要有真人CS竞技、烧烤音乐聚会和竞速卡丁车，目的是缓解职工工作压冰墩墩纪念钞多少钱 冰墩墩纪念钞怎么获得
冰墩墩纪念钞多少钱 冰墩墩纪念钞怎么获得时间：2022-05-11 12:13:46 编辑：nvsheng 导读：冰墩墩纪念钞就在今晚的时候可以开始预约了，它一套冰墩墩纪念钞的价格会是多少钱的？要湖北空管分局召开干部大会
通讯员：刘静）2021年12月22日，湖北空管分局召开干部大会，中南空管局党委书记聂建雄出席会议并讲话。会议由湖北空管分局局长周伟春主持，分局正科级以上领导干部参加会议。 会上，中南空管局人11月15日美市更新的支撑阻力：金银原油+美元指数等八大货币对
汇通财经APP讯——11月15日美市更新的黄金、白银、原油、美元指数、欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元、加元、纽元支撑阻力位一览。为何刘邦当上皇帝 却要杀掉大功臣韩信？
刘邦称帝功劳最大应该有三个人：萧何、韩信、张良，这三个人被称为汉初三杰，刘邦称帝之后，为什么其他两个人都善终，而韩信却惨死，其中有什么原因呢?韩信成为刘邦要收拾的第一个对象在早前就已经埋下祸端，刘邦准早上起来打嗝是怎么回事
早上起来打嗝是怎么回事_早上起来打嗝怎么办时间：2022-05-11 12:12:40 编辑：nvsheng 导读：这几天早上起来时常会打嗝，但是昨晚并没有吃多少食物，喝水之后打嗝也还在。那么早上什么样的甲状腺结节要怀疑是癌？甲状腺结节严重吗
什么样的甲状腺结节要怀疑是癌？甲状腺结节严重吗时间：2022-05-11 12:16:29 编辑：nvsheng 导读：甲状腺结节有良性，不过需要定期检查，一旦癌变可能难以治愈。那么，什么样的甲状OPPO Reno13系列外观鉴赏：蝴蝶紫全新配色 超美小OPhone
在结束了双十一狂欢购物热潮之后，OPPO的Reno系列再次引来更新，OPPO Reno13官方定档11月25日。相信了解机圈的小伙伴一定都知道，在前些天的预热中已经了睡觉时小腿抽筋是什么原因？小腿抽筋是缺钙吗
睡觉时小腿抽筋是什么原因？小腿抽筋是缺钙吗时间：2022-05-10 13:09:08 编辑：nvsheng 导读：很多人夜里睡觉小腿容易抽筋，而且抽搐起来疼痛难受以为是缺钙。那么，睡觉时小腿抽筋河北空管分局开展新航管楼新建莱斯自动化系统故障应急演练
通讯员 范兴）为了确保新航管业务区搬迁后空管运行安全顺畅，提升安全保障能力，12月21日，华北空管局河北空管分局举办新建莱斯自动化系统故障应急演练。分局局长刘菊岗、副局长高海燕以及综合业务部、安全管理揭秘:孙权使用美人计为何没套住刘备?
东汉末年，东吴孙权想取回刘备“有借无还”的荆州，于是，大都督周瑜提出最佳方案，就是“假招亲扣人质”。诸葛亮识破了东吴的美人计，便安排赵云陪同前往，首先拜会了周瑜的岳父乔国老。乔国老说动吴国太在甘露寺见我买网迎来六周年店庆
近日，“食品网购专家”我买网迎来六周年店庆，我买网从营销到品牌都以崭新的姿态为自己庆生，在“吃”上深耕细作的同时，也积极的与时俱进，迎合不断变化的吃货需呼伦贝尔空管站技术保障部开展自动转报系统培训
通讯员：陈霄）12月21日，呼伦贝尔空管站技术保障部开展自动转报系统培训。此次培训针对新建备用转报系统即将投入使用，覆盖全体员工。培训内容包括转报系统概况、21转报系统硬件、21转报系统软件操作以及自湖北空管分局召开干部大会
通讯员：刘静）2021年12月22日，湖北空管分局召开干部大会，中南空管局党委书记聂建雄出席会议并讲话。会议由湖北空管分局局长周伟春主持，分局正科级以上领导干部参加会议。 会上，中南空管局人