科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
7893
-
浏览
246
-
获赞
7
热门推荐
-
范斯 x Sandy Liang 联名鞋款及服饰系列公布，90s 复古型格
潮牌汇 / 潮流资讯 / 范斯 x Sandy Liang 联名鞋款及服饰系列公布，90s 复古型格2020年02月05日浏览：2737 在打造了春季花卉系列新品以后，中南空管局气象中心组织召开中南低云低能见度天气气象保障内部复盘会
4月11日和12日南宁、长沙机场分别出现对运行影响较大的低云和低能见度天气过程。为了总结两低天气保障经验，提升复杂天气服务水平，4月18日上午，中南空管局气象中心组织召开中南“两低塔什库尔干机场开展八公里救援区域实地勘察工作
通讯员：李能玮）为切实做好机场应急救援工作，掌握周边道路情况，确保在处置突发事件时人员、车辆能够及时、有效的到达事故现场展开救援工作。2023年4月23日，塔什库尔干机场利用航班间隙时间，组织开展八公图木舒克机场开展“五一”节前安全教育
中国民用航空网通讯员张德清讯：为做好2023年“五一”劳动节期间的安全工作，图木舒克机场地面服务部特开展节前安全教育，对重点岗位工作及重点环节进行安全分析并做出风险提示和PALACE 全新 2020 春季系列造型 Lookbook 赏析～
潮牌汇 / 潮流资讯 / PALACE 全新 2020 春季系列造型 Lookbook 赏析～2020年02月08日浏览：3393 在众多潮流品牌释出自家 2020 年喀什管理公司组织召开2023年第一季度服委会
通讯员：李承阳）为落实机场集团服务工作要求，做好喀什管理公司服务重点工作战略解码，不断巩固服务成果，弥补服务短板，持续提升机场服务质量管理水平。近日，喀什管理公司组织召开了2023年第一季度服委会，会李世民真的用一个烧饼吓退了突厥的十万大军？
网上盛传一个故事，那就是李世民用烧饼吓退了突厥的十万大军，说的有鼻子有眼的，很多人半信半疑，这个故事到底是不是真的?这只是一个传说，取自渭水之盟这段历史，这个传说被演绎的非常传神，这个事件的历史背景就建文帝去向之谜，是死于大火还是穿越了？
明朝时期，朱元璋在位时，他的儿子朱标死了，朱元璋的皇位落了空，朱元璋将自己的皇位传给了长孙，也是就朱标的儿子朱允炆，朱允炆成了建文帝也称明惠帝，但是他的叔父燕王(朱棣)很不服，发动了政变夺取了皇位，但截胡尤文！一步之遥，恭喜阿贾克斯，亨德森降薪3800万，无缘英超
亨德森重回欧洲的消息成为了最近一段时间以来的热点话题，毕竟有勇气放弃沙特联赛70万英镑周薪合同的球员，其实并不算多，亨德森也算是开了先例了。而从此前的消息来看，亨德森一度接近加盟尤文图斯，他的经纪人主刘备到底亲近谁？从蜀主八剑来看答案出来了
这类话题屡见不鲜，比如五虎将之一的赵云，总是受到舆论非议，有足够的地位，却没有匹配的军功，有人说刘备不信任赵云。甚至有人说，诸葛亮与刘备的关系，并非表面上看上去的那么和谐。种种猜疑，从蜀主八剑来看，可塔什库尔干机场给车辆“体检”为安全“护航”
通讯员 曾丹）为进一步加强车辆安全管理，确保行车安全，使车辆随时处于良好状态，近日，塔什库尔干机场利用“车场日”时机，对所有车辆进行了检查维修和日常保养，对车库进行清扫。各部门喀什机场开展服务质量提升专项培训
通讯员：任永成）为进一步强化投诉处理能力，持续提升安检服务能力，改善服务技巧，提高员工主动服务意识。近日，喀什机场安全检查站开展了一次关于“如何避免服务投诉，提高服务技巧”的专mercari官网入口(meraki rech官网)
mercari官网入口(meraki rech官网)来源：时尚服装网阅读：2574煤炉打不开主页1、换一个浏览器。因为各种原因被限制登不进去的适用。直接从页面进去按照图示一步一步操作。最后一步写自己要蜀汉后主刘禅是一位昏庸之君还是任人唯贤的明主？
此战过后，刘备怒摔刘禅，还说他差点害死自己的爱将赵云。不管这是刘备的真实想法，还是为了收买人心，但他确实把刘禅摔在了地上。有人戏称，估计就是刘备无意间的一摔，把原本智商爆棚的刘禅摔成了脑残，为他之后的宁夏空管分局气象台观测室圆满完成换季工作
按照分局气象台2023年总体工作思路和观测室年初各项工作计划的安排，近日，观测室如期组织开展了换季工作，主要包括理论学习考核，常规观测场维护等多项内容，旨在为更进一步提供稳定、准确、高效的航空气象