科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
61432
-
浏览
5
-
获赞
5625
热门推荐
-
卡西欧 x KITH 全新联名 GM
潮牌汇 / 潮流资讯 / 卡西欧 x KITH 全新联名 GM-6900 腕表即将上架2020年02月08日浏览：6397 继携手经典影片《教父》打造联名系列后，时尚名湖北空管分局举办空管系统“青年安全生产示范岗”创建启动仪式
通讯员：白晓昉）为充分发挥青年职工在安全生产中生力军作用，进一步践行湖北空管分局先进青年集体“服务党建、服务主业、服务青年”工作理念，2023年2月2日，湖北空管分局气克拉玛依市文明办工作组一行前往机场调研指导文明城市创建工作
通讯员：冯浩冉）近日，克拉玛依市文明办工作组一行前往机场调研指导文明城市创建工作。工作组一行先后来到航站楼、停车场等公共区域，现场听取汇报，详细了解机场创城及提升改造工程开展情况。调研组肯定了机场创城克拉玛依机场多措并举 严密防控冬春换季安全风险
通讯员 刘彬皓）按照民航新疆管理局、机场集团关于近期冬春换季安全风险管理工作要求，近日，克拉玛依机场多措并举，极力将运行风险控制在可接受范畴内。 一是针对道面冻融循环方面，机场利用航班间隙彻融创转移抵债资产收益 东方雨虹受损
近日，关于成都环球中心天堂洲际大饭店以以物抵债的形式易主给了东方雨虹的消息在快速传播中，从知情人士处确认该消息属实。经记者向知情人士了解，东方雨虹在接受成都环球中心天堂洲际大饭店以物抵债后发现融创已将库车机场恢复多条航线 助力复工复产
截至到12月13日，库车机场已恢复西安、成都、喀什、伊宁多条疆内疆外航线，助力复工复产工作。其中库车-西安航线由东方航空执飞，每周二、四、六一班，11：35从西安起飞，16：00抵达库车；16:50库图木舒克机场开展“灯影月圆歌盛世·玉兔花灯闹元宵”主题活动
中国民用航空网通讯员杨雅菁 尚占东讯：弦管千家沸此宵，花灯十里正迢迢。元宵节是我国的传统节日，寄托着人们追求团圆和美满的愿望,作为春节的最后高潮，为精彩展现“火树银花合，星桥铁锁开&rdq哈密机场为春运旅客饮水健康保驾护航
哈密机场为春运旅客饮水健康保驾护航通讯员：杨广文）随着春节后旅客返程高峰的来临，哈密机场每日进出港旅客达千余人，为确保将健康放心的饮用水提供给旅客，航站区管理部对航站楼内四个饮水机滤芯全部完成更换。哈抖音电商双11抢先期战报发布：52个品牌成交额破亿元
10月18日，2024年“抖音商城双11好物节”正式上线，平台推出一件立减15%、官方直降等优惠。广西空管分局开展外派委培学员新春慰问
瑞兔新春，元宵将至。2月3日，广西空管分局副局长林大文、工会主席宁发林分别赴海口及广州看望慰问分局外派委培管制学员，为他们送去分局的关心、关怀，并致以新春祝福和美好祝愿。 在海口空管分局，林中国航油山西分公司综合保障部党支部开展“换新颜 展新貌”党日活动
人间烟火处，年味渐浓时。为积极贯彻党的二十大精神，深入落实山西分公司党建“家·文化”理念，树立公司良好形象，营造干净整洁的办公环境，山西分公司综合保障部党支部组织浓情元宵送真情 海航航空旗下乌鲁木齐航空元宵节主题航班别样精彩
通讯员 朱越）2023年2月5日，在农历兔年元宵节到来之际，为让旅客在热情喜庆的氛围中欢度佳节，海航航空旗下乌鲁木齐航空在UQ2525乌鲁木齐飞往“天府之国”成都的航班上精心策彭安桥会见乌克兰土地政策及食品部第一副部长
8月6日，集团总裁助理、中粮贸易副总经理彭安桥在中粮广场会见了乌克兰土地政策及食品部第一副部长克拉斯诺波斯基•雅罗斯拉夫Y.Krasnopolskiy），双方就乌克兰与中粮在玉米进出口合作以宁夏空管分局认真做好导航台站春运保障
春节是中国人民最为重要的传统节日，春运也承载着万千家庭的幸福旅程，为期40天的春运已过半场，为持续做好2023年春运保障工作，确保空管保障安全、顺畅、有序，根据上级单位关于春运保障工作的统一部署秦始皇为何始终不立皇后?只是因为这两个女人
“立皇后”一事一直是古代历朝的重事，它关乎朝代的继承，还有朝廷的安定。可有一位皇帝一直未立皇后!他是谁?他为何要这样做?他就是始皇帝——秦始皇。更令人惊诧的是——秦始皇拒绝立后却是因为两个女人。网络配