分析师：美联储在9月的会议上降息几乎已成定局，美国可能会出现资本大规模流出

汇通财经APP讯——

林·奥尔登（Lyn Alden）是分析林·奥尔登投资策略公司的创始人，她警告称，师美上降尽管美联储在9月的联储流出会议上降息几乎已成定局，但投资者仍需关注其对美国市场的月的已成影响。她认为，议会出美国可能会出现资本大规模流出，息乎现资转而流入其他市场的定局情况。

奥尔登在接受Kitco News首席主播兼主编米歇尔·马科里（Michelle Makori）采访时表示，美国美联储的规模降息一方面对美国经济的影响有限，因为美联储不会将利率降至零利率环境。分析另一方面，师美上降市场可能会出现资本从美国及美元计价资产流向其他市场的联储流出轮动。

奥尔登说：“这些降息对经济大部分领域的月的已成效果不会像通常那样显著。这是议会出因为，当美联储利率降到较低水平时，息乎现资现有的抵押贷款会进行大量的再融资活动。每个人都可以再融资抵押贷款，享受免费的午餐。但是，如果我们得到一个更高的低点，那么经济中最大的一部分——房主和投资级公司——将不会受到太大影响。”

奥尔登补充道，她不会对美联储在2%到4%之间停止降息感到惊讶，这将比之前的零利率环境要高得多。

然而，市场将感受到货币政策放松的影响，因为大量外国资本将开始离开美国。

奥尔登表示：“目前，全球资本大量涌入美国股票市场。这种情况自互联网泡沫时期以来尚未出现。如果你查看MSCI世界指数，其中71%是美国股票。而且其中许多股票是未对冲的。如果开始出现降息，可能会使美元贬值。对于外国投资者来说，你的回报表现不佳；你拥有的是以美元计价的股票，而美元却在贬值。你可能会看到外国股东从美国市场撤出。”

在这种情况下，可能会出现“显著的资本轮动”，大规模资本可能会从大型低波动性的美国股票流出。

奥尔登认为，美联储的降息周期可能是引发这种资本轮动的最佳催化剂。“上一次大规模轮动发生在2000年代初。这是下一个潜在的时期。我们上一次的催化剂是2019年，但由于疫情和随后的其他事件被打断了。这是五年来第一个严重的催化剂，可能导致从拥挤的美国市场转向其他市场。”她解释道。

对美联储的预期

根据CME FedWatch工具，市场预计9月会有100%的降息可能性。投资者之间唯一的争论是降息25个基点还是50个基点，其中67%倾向于较小的降息。

奥尔登指出，市场对9月的预期是合理的，除非出现信贷事件，否则她预测未来将出现逐步降息的周期。

她说：“如果没有出现大规模的信贷事件来打破市场，或者失业率没有飙升到4.5%以上，你可能会期待温和的降息。如果出现一些这样的事件，我们可能会看到每次降息50个或75个基点。”

然而，奥尔登认为利率不会回到零。“我的一般基础情况是看到利率出现更高的低点，”她说。“我们正在进入一个利率横盘波动的时代。这是个问题，因为在过去40年里，我们的公共债务占GDP的比例较高，但利率却较低。因此，公共账本上的利息支出一直很可控。但随着我们进入利率横盘波动的时期，并在可预见的未来在2%-6%之间波动，同时债务占GDP的比例仍然很高并且不断上升，利息支出将变得非常严峻。”这将对美国经济和市场产生影响。