煤价阴跌不止，说好的旺季需求去哪了?!

近期，阴跌产地煤矿生产持续受到“强安监”的不止制约，煤炭供应提升缓慢，说好但下游并不急于采购，季需观望情绪浓厚;大秦线日运量始终保持在100万吨左右偏低水平，求去北方港口煤炭调入持续偏弱，阴跌而下游采购消极，不止使得港口库存持续累积。说好总体来看，季需需求端疲软是求去导致本轮产地、港口市场低迷的阴跌最主要原因。

那么，不止需求端为啥这么弱?说好

原因是多方面的：

一是，下游及中转环节库存高位;

二是季需，进口煤量增价跌;

三是求去，水电及新能源发电、消纳规模逐步扩大，火电需求明显受到挤压。

★ 本文将着重分析「水电及新能源发展对火电需求的影响」。

① 今年水电是真的好今年水电一改前两年颓势，势如破竹，对火电的挤压日益凸显。国家统计局最新数据显示，5月份，国内水力发电量同比增幅接近40%，火力发电量同比则下降4.3%。可以看出，今年夏天，只要水电能延续这种强劲势头，火电需求就将持续受到压制。未来三天，贵州、广西北部、湖南北部、湖北、江西北部、安徽中南部、江苏中南部、浙江北部等地降雨频繁、雨量偏多。6月下旬，黄淮南部、江淮、江汉、江南、华南西部、西南地区等地累计降水量较常年同期偏多3-7成。

② 绿电绿证交易火爆新能源消纳水平提高了近年来，我国新能源装机规模逐步扩大。国家能源局发布的最新数据显示：截至4月底，全国累计发电装机容量约30.1亿千瓦，同比增长14.1%。其中：太阳能发电装机容量约6.7亿千瓦，同比增长52.4%;风电装机容量约4.6亿千瓦，同比增长20.6%。

新能源装机规模扩大后，发出的电是否能够被消纳呢?

为促进新能源消纳，国家相关部门政策频出，其中，2021年9月启动全国绿色电力交易试点，此后，绿电交易持续升温。根据2024年5月份国务院印发的《2024—2025年节能降碳行动方案》，2024年底全国将实现绿证核发全覆盖，绿电交易规模有望持续扩大。另据国家能源局6月20日消息，后期国家能源局将多措并举做好新能源消纳工作，促进新能源供给消纳体系建设。

今年以来，国内多地绿电绿证交易量同比均已实现明显增长。据中国南方电网公司6月11日消息，今年1月至5月，南方五省区(粤、桂、云、贵、琼)绿电绿证交易量突破138亿千瓦时，超去年全年规模，预计2024年风光绿电绿证市场供应量不少于500亿千瓦时、交易规模将突破180亿千瓦时。截至5月底，上海2024年绿证交易量已突破1500万张，相较于2023年全年46万张的交易量，呈现大幅增长态势。国网江苏电力公布的最新数据显示，2024年以来，江苏省绿电交易电量达93.81亿千瓦时、同比增长209.39%。

综上，6月下旬，水电及新能源发电、消纳将延续向好态势，火电需求将继续受到挤压，利空煤价，但旺季气温升高将对电厂日耗带来提振，预计煤价下行的空间也不大，总体将表现为震荡偏弱运行。