科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
785
-
浏览
582
-
获赞
81
热门推荐
-
力动体育携手运动防护协会邀您共赴体博会，拥抱体卫融合新潮流！
11月16日-18日，第25届广东国际体育用品博览会将在广州盛大开幕!作为粤港澳大湾区内具有权威性和规模性的体育用品盛会 ，体博会不仅汇聚了众多知名体育品牌，更吸引了大量运动防护领域的专业机构和专家。华北空管局技术保障中心动力设备室开展低压配电监控系统培训
通讯员：寇星宇）为进一步提升航管楼动力值班员运行保障能力，确保供电安全，2022年3月3日，华北空管局技术保障中心组织开展了航管楼低压配电监控系统培训。为确保此次培训取得良好效果，技保中心在培训前与低中国航油山西分公司开展第三届女职工“阳春三月，味蕾绽放”美食秀活动
缤纷三月，芳华绽放。携一缕暖阳与和煦的微风，2022年“三八”国际妇女节相约而至。 为丰富女员工的文化生活，缓解紧张繁忙的工作压力，增强女职工的工作积极性和创造性，展现新时代女解密：首功之臣皇甫嵩为何被贬为无能的将领？
平定张氏兄弟以后，皇甫嵩以左车骑将军的名号兼任冀州牧，爵位由原来的都乡侯升为槐里侯，享受八千户的租税。在冀州牧任上，皇甫嵩考虑到朝廷与黄巾军的激烈战斗给当地造成了巨大损耗，奏请免除冀州百姓一年的田租，Air Jordan 34 黑猫配色“Black Cat”鞋款发售在即~
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Jordan 34 黑猫配色“Black Cat”鞋款发售在即~2020年02月05日浏览：4153 2006 年诞生的“Black商鞅变法成功靠的哪些法令？领略一下商鞅风采
商鞅变法，让大家忍不住想到了初中的历史课本啊有木有，今天小编就要带着大家再次领略一下商鞅变法的风采，看看是哪些法令促使了变法的成功呢？商鞅在秦国提出了废井田、重农桑、奖军功、实行统一度量和建立县制等一湖北空管分局管制运行部塔台管制室召开京广航路调整理论培训会
通讯员：王祥玺）为进一步做好管制员业务技能培训，加强“三基”建设，掌握京广航路调整后的工作变化和注意要点，湖北空管分局管制运行部塔台管制室于3月11日上午在塔台一楼会议室召开京朝鲜历史上第一大妖女！她为何被称为妖女
张绿水原本在燕山君李隆的叔父齐安大君家里做婢女，还被齐安大君占了身子。但是齐安大君就是不愿意将她扶妾侍，反而总是很喜欢把张绿水当做一样东西在别人眼前炫耀。比如说齐安大君经常在家里举办宴会，而且总是让张圣罗兰x EVERLAST 合作拳击主题系列释出，全黑呈现！
潮牌汇 / 潮流资讯 / 圣罗兰x EVERLAST 合作拳击主题系列释出，全黑呈现！2020年01月18日浏览：3279 法国著名奢侈品牌Saint Laurent地图上的谜团 史上凭空消失的神秘王国
一、古蜀王国据文献记载，约公元前3000年，黄帝娶蜀山氏的女子为妃，生下蚕丛。蜀国最早的先王即蚕丛、柏濩、鱼凫，三代而下是望帝杜宇、鳖灵，或说是蒲泽。正如诗人李白喟叹道：“蚕丛及鱼凫，开国何茫然!”网青海空管分局管制运行部进近管制室开展资质排查相关工作
中国民用航空网通讯员郝宜斌讯：为加强管制员资质能力建设工作，根据西北空管局《关于恢复西北空管局2021年度管制员资质能力排查工作的通知》要求，近日，青海空管分局管制运行部进近管制室积极响应，针对一线值喀纳斯机场积极做好防洪防汛工作
通讯员：朱基伟）喀纳斯机场往年进入三月还处于寒冷时节，但是今年喀纳斯气温快速回升，最高温度已达到零度以上，极易发生融雪性洪水，可能会造成机场围界冲垮、飞行区内排水系统堵塞、场区内涝、场道土基泡损NBHD x Clarks 2020 联乘 Wallabee 及 Desert 鞋款系列公布
潮牌汇 / 潮流资讯 / NBHD x Clarks 2020 联乘 Wallabee 及 Desert 鞋款系列公布2020年01月15日浏览：5186 刚刚公布了先揭秘北宋天下第一名将是谁？非狄青莫属
南北朝时期有一位带面具的战将，此人就是兰陵王，史上除了这位戴面具的花美男外，其实还有一位作战也喜欢戴面具的将军，而且比兰陵王要厉害的多，他就是北宋第一名将狄青。网络配图狄青，字汉臣，汾州西河(今山西)抗击疫情 砥砺前行 记航油天津分公司“青年安全生产示范岗”成员——赵韩
本网通讯员张雅卓报道 疫情就是命令，在这场疫情防控阻击战中，除了航油天津分公司战“疫”父女搭档，刘洁还有另外一个坚实CP——同为计量调度“巾