科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
41
-
浏览
462
-
获赞
5
热门推荐
-
金价100日均线附近挣扎！若有效跌破，恐下探2485美元
汇通财经APP讯——黄金在触及两个月低点后，有轻微回升。贵金属分析师Lallalit Srijandorn认为，尽管如此，受强势美元及美联储降息步伐不确定性上升的影响，金价的上行空间可能有限。由于市场叶孤城和西门吹雪谁厉害 剑客叶孤城怎么死的
在《决战紫禁之巅》这部电影中，叶孤城被西门吹雪所打败，自然叶孤城和西门吹雪谁厉害这样的问题也得到了解答。图片来源于网络在古龙先生的原著中，虽然这场决斗被赋予了更多的阴谋，但是更多的还是看戏人所得到的享山东空管分局举办消防安全知识技能培训
中国民用航空网通讯员王蕾报道：正值中国消防日来临之际，为进一步提升消防安全责任人和操作人员的消防安全知识技能水平，切实维护消防安全形势稳定，近日，山东空管分局邀请机场公安局治安消防支队宋茜警官开展题为历史上死的最窝囊的五大名将 项羽不是最惨的
人固有一死，或重于泰山，或轻于鸿毛。在我国数千年的历史中，有不少英雄般的人物生前辉煌，死得窝囊，我们今天就来说一下这些人物。第五位--薛仁贵薛仁贵，名礼，是唐朝著名的军事家，政治家。他年纪轻轻就从军了十四运会倒计时｜护航十四运 陕西咸阳开展利剑保“胃”行动
中国消费者报西安讯乔义平 记者徐文智）8月26日至9月28日，陕西省咸阳市市场监管局在全市范围内集中开展食品安全监督抽检利剑保“胃”行动，为十四运会食品安全保驾护航。本次行动重中国航油山西分公司连续六年“零”问题通过“平安民航”考核
2020年是“平安民航”建设工作的第六年，也是“十三五”深化“平安民航”建设工作的第三年。2020年11月3日，山西省民航监管局华北空管局空管中心区管中心冬季保障运行启动，迎接初雪到来
通讯员：吕嘉慧、陈珊）气象部门预告11月21日北京将迎来今冬第一场雪，对空中交通管制部门来说，雨雪天气充满了挑战，这种天气极易引起跑道低能见度、跑道积冰积雪等等。为了更好地适应冬季气候特点，保障民用航三亚区管新管制设备同步操作培训
11月10日至11日，民航海南空管分局三亚区管中心举行新管制大楼空管设备同步操作培训。为保证新管制大楼搬迁顺利平稳，按照分局搬迁总体安排，确保新管制大楼运行平稳、新设备使用熟练、人机配合默契，三亚区管小心街边小店售卖的化妆品
中国消费者报福州讯(魏晗超记者张文章)标称“彩妆淑女小手提盒”，可产品标签上却未见化妆品备案编号。2021年8月16日，福建省厦门市集美区市场监管局发布消费警示，提醒消费者小心揭秘中国历史上唯一一次真实的“阴兵”助战
在南北朝时期，社会动荡，战乱频繁。而就在五花八门的战争形式中，最令人出奇的便是宋明帝刘彧借助于冥府阴兵平定叛乱的战斗了。小编认为，这是中国历史上唯一一次阴兵参与的战斗。公元420年，握有兵权的名将刘裕时尚炫彩服装（炫彩服配什么裤子好看）
时尚炫彩服装炫彩服配什么裤子好看）来源：时尚服装网阅读：242刚上大学的女生如何提升自己的时尚感?找对自己的穿衣风格，探索适合自己的穿搭才能发现美丽提升自己的时尚感。时尚感还需要多多练习时间长了就会增慕容熙书写了一段铁骨柔情登大位的帝王史
在中国二千多年的帝制历史上，为了争夺皇帝大位，许多人不惜抛头颅，洒热血，争得天昏地暗，拼得你死我活。一时刀光剑影、血雨腥风，让人不寒而栗。但是，也有铁骨柔情的一幕，一个风流倜傥的猎艳高手靠着与寡嫂玉软福州商标业务受理窗口增设商标专用权质押登记服务
中国消费者报福州讯记者张文章）8月27日，记者从福建省福州市市场监管局获悉，为进一步深入贯彻落实国务院深化“放管服”改革具体要求、拓展市场主体融资渠道，国家知识产权局商标业务福汕头空管站配合地方无委做好航空无线电监测设备检修工作
11月18日上午，汕头空管站配合揭阳无线电管理部门完成航空无线电监测设备检修工作，为维护航空无线电频率使用安全提供强有力的支撑。随着地方经济的快速发展，航班量持续增长，各类无线电台站数量也日益拥挤，航海南空管分局完成多普勒天气雷达验收
中国民用航空网通讯员 颜一凡报道：2020年11月18日，海口多普勒天气雷达项目顺利完成验收。分局副局长符海林和中南空管指挥部副指挥长何浩带领验收小组在雷达站进行现场验收。海南空管分局原天气雷达雷达已