科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
92446
-
浏览
64983
-
获赞
47
热门推荐
-
小心街边小店售卖的化妆品
中国消费者报福州讯(魏晗超记者张文章)标称“彩妆淑女小手提盒”，可产品标签上却未见化妆品备案编号。2021年8月16日，福建省厦门市集美区市场监管局发布消费警示，提醒消费者小心昭陵六骏被盗后竟道出李世民的戎马生涯
昭陵是唐太宗李世民和文德皇后的合葬墓，位于陕西省礼泉县，“昭陵六骏”是原置于昭陵北麓祭坛两侧庑廊的六幅浮雕石刻，立于贞观十年(636年)。约1985年底国宝昭陵六骏其中两骏的被盗，引起了国人乃至世界的山西空管分局气象台雨中抢修RVR
通讯员 宋海滨）8月5日，太原迎来今年最大的一场持续降雨。7时40分，山西空管分局气象台所属13端RVR设备数据丢失。7点50分，气象机务员初步判断原因为外场主处理板故障。自观系统负责人在分析各种情况“二三四”齐步走 中国航油内蒙古举措不停歇力保安全
受疫情影响，旺季期间内蒙古地区航班增速放缓，航煤销量维持在较为平稳的状态，同时，近40℃的高温闷热天气、汛期雨水频繁，这都为内蒙古分公司安全生产经营带来挑战。兵来将挡、水来土掩，分公司抓好疫情防伤了1个月多！瓜帅：哈兰德明天仍无法出场，但接近复出
1月25日讯 在足总杯vs热刺的赛前发布会上，瓜帅谈到了哈兰德伤势。瓜帅：“哈兰德没有准备好明天的比赛，但他已经非常接近复出了，恢复过程预计需要2天。”哈兰德自去年12月因应力性骨折伤缺以来，已经过去广西空管分局对2020年新任职干部进行任职廉政谈话
8月6日，广西空管分局纪委对2020年新任职的18名领导干部进行任职廉政谈话。谈话过程中，分局纪委书记郭志恒从提高大家对党风廉政建设的认识，增强廉洁自律意识角度提出了干部要认清形势提高政治站位，要对权呼伦贝尔空管站技术保障部切实开展“安康杯”竞赛活动
通讯员：陈霄）近期，根据《呼伦贝尔空管站工会关于开展2020年“安康杯”竞赛活动的通知》要求，呼伦贝尔空管站技术保障部按照“政治性、先进性、群众性”的工中国航油天津分公司开展“安康杯”岗位技能比武
为牢固树立安全发展理念，压紧压实安全生产责任，持续提升全体员工综合素质，切实维护广大职工劳动安全健康权益，近日，天津分公司油库开展“安康杯”岗位技能比武活动。总经理韩金良、Venque官网(venuco官网)
Venque官网(venuco官网)来源：时尚服装网阅读：1815有哪些轻便容量大的书包可以推荐?周边朋友都在用的一款书包Amsterdam欧美双肩包，男包大容量，时尚黑色高端背包。德国小学生Ergo互利共赢:南方航空与东海航空正式开启航班代码共享
近期,南方航空与东海航空正式开启航空代码共享合作,并开放部分航班的代码共享航班。通过代码共享合作,进一步扩展双方航线网络,为旅客提供更加便捷、丰富的服务，方便旅客出行，为两家航空公司的旅客提供更多选择江苏空管分局气象台开展2020年执照注册工作
江苏分局气象台在近期开展预报和观测专业的执照注册工作。执照注册是员工资质能力考核的重要组成部分，分局气象台一直非常重视执照注册工作。根据气象执照管理办法，气象专业一线值班员工必须保证所持执照处于持续有华北空管局通信网络中心完成两场四环光缆路由割接工作
通讯员 郭峰）7月27日，华北空管局通信网络中心满完成首都机场与大兴机场间四环光缆在马家楼和刘田路的割接工作。根据大兴机场建设统一规划，大兴机场刘田路段需管道改建。原敷设的我局四环光缆急需割接。此外，富勒姆主帅：古斯托明显应该吃红牌，无法理解判罚尺度如此飘忽
1月14日讯 英超第21轮，富勒姆客场0-1不敌切尔西。第38分钟，古斯托拼抢时踩踏威廉被判犯规，并吃到黄牌，VAR没有对这一判罚进行更改。赛后富勒姆主帅马尔科-席尔瓦表示了不满，他说：“古斯托这下明大连空管站成立新媒体工作队
通讯员汪寅寅报道：为进一步提升空管站宣传报道水平，紧跟新媒体发展趋势，树立大连空管良好形象，激发职工工作热情，8月10日，大连空管站成立了由23人组成的新媒体工作队。新媒体工作队分为微信图文、影像采集严阵以待，从容应对蓝色预警
通讯员 杨磊）2020年8月5日-6日，太原机场出现持续强降雨天气，降雨量达到暴雨级别，此次降雨对山西空管分局后勤服务中心前期防汛隐患排查治理及应急处置能力是一次实际检验。在此次强降雨过程中，后勤服务