科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
6953
-
浏览
684
-
获赞
5289
热门推荐
-
尽管中东局势紧张，但交易商仍抛售石油
汇通财经APP讯——机构交易商正在减少他们的石油头寸，因为该大宗商品和全球经济的前景变得更加不确定。在本月稍早OPEC会议结束后，油价飙升至每桶90美元上方，对冲基金和其他大型石油期货市场参与者可能也妆前乳用洗面奶会洗干净吗 妆前乳要不要卸妆
妆前乳用洗面奶会洗干净吗 妆前乳要不要卸妆时间：2022-02-26 11:51:18 编辑：nvsheng 导读：妆前乳虽然是乳液质地的，但是它还是属于彩妆的一种，那在涂抹妆前乳之后用洗面奶能洗美白洗面奶有用吗 美白洗面奶真的能美白吗
美白洗面奶有用吗 美白洗面奶真的能美白吗时间：2022-03-01 11:52:32 编辑：nvsheng 导读：洗面奶是我们每天都要用的护肤品，洗面奶可以帮助我们更好的清洁肌肤，美白洗面奶是有美阿迪达斯裤子为什么这么贵 阿迪达斯裤子怎么辨别真假
阿迪达斯裤子为什么这么贵 阿迪达斯裤子怎么辨别真假时间：2022-02-28 12:34:22 编辑：nvsheng 导读：阿迪达斯是世界著名的运动品牌之一，它所售卖的运动产品是非常丰富的，其中运固态电池“卡位战”开启
在政策、技术和需求的多重驱动下，今年固态电池市场的热度和产业化进程进一步提升。硫化物固态电解质迎来产业化拐点、叠加以eVTOL为代表的细分领域爆发差异化应用需求，固态电池整体加速从研发迈向产业成果转化乾隆听到是自己继承大位后 为何“哭不停声”？
不知道是不是因为特殊体质的遗传，清代帝王之死大多干脆利落，很少有拖泥带水缠绵病榻者。康熙、雍正、乾隆、嘉庆这四代皇帝，死前都没有什么征兆。从“偶染微恙”到撒手人寰，短则三天，长不过一周。因此，嗣皇帝的瘦脸针能保持永久吗 瘦脸针打三次就能定型吗
瘦脸针能保持永久吗 瘦脸针打三次就能定型吗时间：2022-03-02 11:56:41 编辑：nvsheng 导读：瘦脸针随着时间的推移是会被身体吸收、代谢掉的，相信大家都听说过，注射过三次以上瘦香缇卡钻石面膜改善肌肤初老问题 还你逆龄肌肤
香缇卡钻石面膜改善肌肤初老问题 还你逆龄肌肤时间：2022-02-27 12:50:10 编辑：nvsheng 导读：随着年龄的增长，肌肤不可避免地会出现初老的迹象，比如皮肤松弛没有弹性、干纹、细上海发布三年行动方案 重点监管滑行车、密胺餐具等儿童和学生用品
中国消费者报上海讯桑庆莹记者刘浩）今后，滑行车、密胺餐具、儿童床等产品将被重点监管。8月30日，上海发布《上海市儿童和学生用品质量安全守护三年行动方案2021—2023年）》以下简称《三年先敷面膜还是先抹安瓶 安瓶和面膜的使用顺序
先敷面膜还是先抹安瓶 安瓶和面膜的使用顺序时间：2022-03-02 12:35:52 编辑：nvsheng 导读：护肤品的品类非常多，不同的面膜功效作用不同，安瓶和面膜都是很受欢迎的两种护肤品，面部拨筋能祛斑吗 面部拨筋多少钱一次
面部拨筋能祛斑吗 面部拨筋多少钱一次时间：2022-02-28 12:25:36 编辑：nvsheng 导读：面部拨筋有紧致肌肤的作用，还对淡化眼袋有一定的帮助作用，那么面部拨筋对祛斑也是同样的有假睫毛贴真睫毛上面还是下面 假睫毛新手怎么贴
假睫毛贴真睫毛上面还是下面 假睫毛新手怎么贴时间：2022-03-01 11:56:49 编辑：nvsheng 导读：想要打造忽闪忽闪的眼妆这眼睫毛可以说是不能少的，那在贴眼睫毛的时候是贴真睫毛上欧衣格服装有限公司(欧衣格服装有限公司招聘)
欧衣格服装有限公司(欧衣格服装有限公司招聘)来源：时尚服装网阅读：2057emu是什么牌子的衣服衣服上有朵玫瑰的潮牌是emu女装，它的标志是玫瑰花的，有ému红玫瑰与ému黄玫瑰。ému依妙）隶属于广特步是哪个国家的品牌 特步是国产吗
特步是哪个国家的品牌 特步是国产吗时间：2022-02-28 12:36:52 编辑：nvsheng 导读：特步是日常生活中比较常见的一种运动方面的产品，因为价格比较亲民，所以大部分的消费者为学生黄山机场多个党支部组织参观方志敏烈士纪念展
为更加有效、形式多样地开展好党史学习教育活动，从活动中更好悟得精气神增强队伍凝聚力和战斗力，更好促进部门中心工作，近日，黄山机场消防、机关和通导党支部先后组织党员到徽文化博物馆参观方志敏烈士纪念展。