科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
92
-
浏览
3933
-
获赞
4849
热门推荐
-
强冷空气来袭，可电厂库存上天了，只够给煤价挠痒痒?
众所周知，煤炭市场面临着“五高一低”的挑战——电厂库存高、港口库存高、社会库存高、供应水平高、进口煤量高以及较低的需求。冷空气对于市场来说好比&ldqu中国航油天津分公司开展“强管理、降成本、促发展”主题活动研讨会
为进一步促进中国航油集团公司“强管理、降成本、促发展”主题活动在分公司落地生根，引导分公司全体干群员工把思想统一到“强管理、降成本、促发展”主题活动上来，把力量凝聚到实干兴企上来，近日，天津分公司党委西北空管局网络中心通信网络室圆满完成汉中机场、安康雷达站春季换季工作
中国民用航空网 通讯员张凡 讯：近日，西北空管局网络中心通信网络室按照2019年春季换季安排，圆满完成汉中机场、安康雷达站换季工作。根据安排，通信网络室对此次工作制定了详细的换季计划，将换季工作细化到民航空管系统低空风切变实验室开启国产长距离激光测风雷达实验运行
中国民用航空网通讯员甄福东报道：5月17日，随着安装调试工作的完成，DSL W042-10型激光测风雷达在兰州中川国际机场正式投入实验运行。本次部署的激光测风雷达是在民航空管系统低空风切变实验室进行实双焦偏弱，动力煤观望中
动力煤(今日智库2024.3.5)：昨日动力煤市场偏弱运行，观望为主。产地生产基本正常，下游采购节奏未见明显提升。港口市场较冷清，部分贸易商出货积极性增加，但大幅降价意愿较低。秦港5500大卡报价92神童贾嘉语惊四座 一句话差点噎死长孙无忌
话说大唐贞观年间，有一孩子姓贾名嘉隐，异常早慧，也就是俗话说的神经儿童，简称神童。他当年才7岁，已经名冠长安，太宗一看，大喜过望，没想到我大唐王朝还有如此厉害的后辈，真的是天朝之福啊，于是就赶紧出面接温州市交邮工会调研温州空管站创新工作室工作
通讯员：邱朝桂、张格嘉）5月14日，温州市交邮工会工委主任刘允平率温州交运集团工会和温州市甬台温高速工会一行12人到温州空管站开展职工创新工作室工作调研。温州空管站党委书记、工会主席张云江向调研组介绍首都机场安保公司开展消防逃生演练活动
近期，火灾事故频发，为进一步强化员工消防安全意识、落实安全主体责任，首都机场安保公司结合近期针对员工宿舍排查出的消防安全隐患，开展员工宿舍消防逃生演练活动。当日下午14时，安保公司于员工宿舍楼下开展宿国足训练邂逅对手越南 临时更换练场地利于战术保密
国足训练邂逅对手越南 临时更换练场地利于战术保密_沙迦www.ty42.com 日期:2021-10-04 10:01:00| 评论(已有305307条评论)巴彦淖尔机场单日保障4架次临时急救飞行任务
本网讯(巴彦淖尔机场:贾鑫报道)5月17日，巴彦淖尔机场单日完成4架次急救飞行保障任务。上午9点20分，机场飞行服务报告室接到市医院电话，在乌拉特中旗有一名病人因突发疾病急需转院治疗，委托北京华彬天星女皇武则天消民怨：重用小人酷吏用完即杀
武则天利用的小人，必须是有才的小人，没有才能的小人，她是绝对不用的。什么是才呢?图片来源于网络一类是不讲道德，但有学问，会做事。李义府精通史学，还写得一手好文章。许敬宗人品不咋的，亲情淡薄，对儿女极其无人能破！乾隆皇帝创下的三项记录
乾隆，清高宗纯皇帝爱新觉罗·弘历。可以说是最有玩味价值的皇帝。继位时正好赶上大清朝最繁荣昌盛的时候。,修《四库全书》《满文大臧经》，统一整个新疆，免全国钱粮，兴修皇家园林,圆明三圆、玉泉山、庙宇、栏围福建厦门：200台特种设备未按规定办理注销手续将停用或注销
中国消费者报福州讯记者张文章）8月16日，福建省厦门市市场监管局发布关于公示未按规定办理注销手续特种设备的公告。登记在厦门派对秀投资管理有限公司名下位于厦门市思明区凯旋农贸市场二楼的曳引式客梯等200首都机场安保公司安检员应猛：在平凡的岗位上绽放精彩
应猛，现为首都机场安保公司东区安检部四科安检员，入司6年的他始终将安全底线牢记在心，严格落实公司、部门的岗位要求，秉承对安全隐患零容忍的态度，完成好各项工作，通过自己不断的努力被评为服务标兵及公司级优吉林机场集团开展航空运输活体动物逃逸应急演练
中国民用航空网：孙颖 刘昕桐报道）为进一步落实航空运输保障的工作要求，确保货物安全运输及航空安全，提高安全综合保障能力，5月20日，吉林机场集团地服公司货运部组织开展航空运输活体动物逃逸应急演练。此次