科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
14
-
浏览
79266
-
获赞
519
热门推荐
-
富勒姆主帅：古斯托明显应该吃红牌，无法理解判罚尺度如此飘忽
1月14日讯 英超第21轮，富勒姆客场0-1不敌切尔西。第38分钟，古斯托拼抢时踩踏威廉被判犯规，并吃到黄牌，VAR没有对这一判罚进行更改。赛后富勒姆主帅马尔科-席尔瓦表示了不满，他说：“古斯托这下明呼伦贝尔空管站开展设备用电检查工作
通讯员：陈霄）近期，呼伦贝尔空管站技术保障部按照上级要求开展设备用电检查工作。此次检查工作主要包括三个方面：一是制定任务分解表，安排人员对机房内设备、设备机柜和席位各个电源插座的用电负荷进行梳理，核查通信网络中心顺利完成王子山主用光缆抢修工作
中国民用航空网通讯员 郭广毅 报道：6月7日晚间，广州市多地突发特大暴雨，其中花都区梯面镇受灾严重，大批农田被淹，村道交通、通信一度中断，我局王子山雷达站经梯面镇西坑村光缆上山路由也因暴雨中断。通信网孝庄死后怪事：棺椁长根?托梦不与皇帝合葬
孝庄皇后便是电视剧中皇太极的宠妃大玉儿。皇太极生前十分疼爱大玉儿，在他死后孝庄皇后也是受到了康熙的尊重与爱戴。不过，这位深得皇太极宠爱的皇后，在死后却并没有与皇太极合葬，而是葬在了遵化的清东陵。成为了veromoda女装官网旗舰店(veromoda女装官方旗舰店)
veromoda女装官网旗舰店(veromoda女装官方旗舰店)来源：时尚服装网阅读：2904veromoda女装直营还是加盟VERO MODA的店铺均为品牌直营店。VERO MODA是意大利语，翻译华北空管局气象中心开展多元交流活动
7月16日，华北空管局气象中心与奇安信公司、太极公司技术人员开展了一次网络安全技术交流活动。此次交流的主要内容是网络安全的介绍及结合气象中心气象信息系统现有部分业务运行环境的网络安全分析。华北空管局气【民航通信网】推进中南TDM设备软件版本升级，解决雷达传输问题
中国民用航空网 通讯员 武文明 报道：目前，中南TDM系统共有三种路由设备，分别是NE40E、NE20E、AR3260，其中，NE系列设备为汇聚设备，AR3260设备为接入设备。自TDM设备部署以来，揭秘明成祖朱棣的靖难猛将 竟然成就一番帝业
明成祖朱棣是史上赫赫有名的一代大帝，他统治的时期可以说是明王朝的巅峰时期。但是朱棣登上皇位的方式却不是那么光彩，发动靖难之役，依靠武力把自己侄子赶下台，以藩王之身承得大统。在靖难之役中，朱棣的身边有一最便宜的骁龙8至尊版旗舰来了！真我GT7 Pro定价在4000元以内
真我GT7 Pro将于11月4日正式发布，这是真我最强悍的高端旗舰，realme徐起发文暗示，真我GT7 Pro的定价在4000元以内，而且配置在同档位是独一份。此前电商平台上曝光过真我GT7 Pro“爱心送考” 用真心暖人心
为帮助交通不便职工解决中高考送考实际困难，黑龙江空管分局后勤服务中心开展2020年“爱心送考”志愿活动。在分局的支持下顺利进行，7月15日，最后一辆爱心送考车返回，&ldq山航北京维修基地组织开展二级技术员上岗考核
近日，为了更好的掌握员工真正的实力水平，确保做好人岗匹配，山航北京维修基地组织开展了二级技术员上岗考核。此次上岗考核分为笔试部分和实操部分，笔试部分包含机型和程序环节，实操部分包含保险施工和管路施工环通信网络中心召开基于大数据的ADS
中国民用航空网通讯员 廖惠婷 报道：2020年6月24日，通信网络中心召开基于大数据的ADS-B数据质量分析工具需求研讨会，中南管理局通导处莫文杰处长、中南空管局通导部、战略部、监控中心、技保中心专家韦世豪池忠国出现伤病 中越战开球时间暂未确定
韦世豪池忠国出现伤病 中越战开球时间暂未确定_进行www.ty42.com 日期:2021-09-26 08:31:00| 评论(已有303898条评论)内蒙古：敬畏生命 真情服务
本网讯通讯员 朱昱衡 焦博伟）7月5日上午8时25分，HBH3237正在执行石家庄到呼和浩特飞行任务，机组报告机上一名乘客突发脑梗，需要地面医疗协助以及优先着陆。内蒙古空管分局区域管制室见习管制员正在内蒙古空管分局开展“道路交通安全知识”讲座
本网讯通讯员 虞军）随着六月的如期而至，新一年的“安全生产月”活动正式拉开了序幕，近日，为提高广大职工的交通安全意识，内蒙古分局后勤服务中心邀请呼市白塔机场交巡大队教导员和法制