科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
-
文章
96
-
浏览
19
-
获赞
6394
热门推荐
-
博主：曼联17岁门将哈里森将进入本轮足总杯名单
1月28日讯 北京时间明天凌晨，曼联将在足总杯第4轮比赛中客场对阵纽波特郡。据曼联资讯博主Academy Scoop透露，17岁英格兰门将伊利-哈里森Elyh Harrison）将进入曼联本场比赛的名喀尔巴阡战役双方兵力如何？都有着哪些武器装备
1915年1月23日至4月24日，在第一次世界大战期间，沙皇俄国西南方面军为进袭匈牙利和迫使奥匈帝国退出战争而实施的进攻战役。俄军最高统帅部计划于1915年初经东普鲁士对柏林实施主要突击，西南方面军担我院召开2023年季度干部工作会
10月31日下午，我院召开了2023年季度干部工作会。学校党委副书记、我院党委书记李正赤主持，李为民院长等在家院领导、全院中层干部等420余人参加会议。会议聚焦“筑高原 建高峰”全面推进医学）院高质量孙尚香和刘备的感情怎么样？像演义描写的那样深厚吗？
三国(220年-280年)是中国历史上位于汉朝之后，晋朝之前的一段历史时期。这一个时期，先后出现了曹魏、蜀汉、东吴三个主要政权。那么下面趣历史小编就为大家带来关于孙尚香被孙权骗回东吴后为何不再返回刘备昌邑华尔家纺怎么样(潍坊华尔乐健身文体有限公司)
昌邑华尔家纺怎么样(潍坊华尔乐健身文体有限公司)来源：时尚服装网阅读：1496华尔思丹家纺怎么样?产品品质介绍1、欧式大提花：这款来自博洋旗下的华尔思丹家纺时尚华丽，明亮豪华，精致刺绣，传统欧式花纹搭同样是被俘，为什么曹操只招降了张辽却斩杀高顺？
三国(220年-280年)是中国历史上位于汉朝之后，晋朝之前的一段历史时期。这一个时期，先后出现了曹魏、蜀汉、东吴三个主要政权。那么下面趣历史小编就为大家带来关于高顺和张辽齐名，曹操为何只招降了张辽却卡古尔河战役的起因是什么？是在什么背景下发生的
俄土战争发生到1769年，俄罗斯在德涅斯特罗夫斯科--布良斯克主战场上集中了两个军团：基辅地区的第1军团和第聂伯河、克列缅楚格下游的第2军团。俄罗斯军事会议在1769年制定的军事行动计划时，把基本注意明朝文臣朱升为防后宫干政败坏朝政做了什么事情？
说到朱元璋身边的谋士，大家第一个想到的就是李善长与刘伯温二人，但其实还有第三位谋士同样也为朱元璋立下过汗马功劳，最著名的就是为朱元璋提出了“高筑墙，广积粮，缓称王”的建议，使得朱元璋不断壮大自己的实力kappa属于什么档次(耐克属于什么档次)
kappa属于什么档次(耐克属于什么档次)来源：时尚服装网阅读：19019kappa包包属于什么档次kappa包包属于中高端档次。kappa创立于1916年，在国内的年轻人中有一定知名度，在国外作为一苗刘兵变为什么会失败？失败的原因是什么？
北宋靖康之变后，金兵立宋宰相张邦昌为皇帝，建立了伪楚政权。谁知道张邦昌是个扶不起的阿斗，当个皇帝都当的非常心虚，不敢称朕，不敢在正殿办公，还把孟太后接入宫中，尊称为宋太后。等到康王赵构来了，张邦昌赶紧孙权如果从荆州发动攻击，他面临哪些方面的困难？
三国(220年-280年)是中国历史上位于汉朝之后，晋朝之前的一段历史时期。这一个时期，先后出现了曹魏、蜀汉、东吴三个主要政权。那么下面趣历史小编就为大家带来关于孙权拿下荆州后，为何不从荆州北伐，而是马金环礁战役详细经过是怎样的？最后结果如何
“鹦鹉螺”号和“舡鱼”号1942年8月8日秘密驶离了珍珠港，分头向马金环礁进发。“鹦鹉螺”号潜艇的指挥官是约翰·布洛克曼海军少校，“舡鱼”号潜艇的指挥官是杰克·皮尔斯海军少校，整个特遣队的指挥官是约翰YEEZY 700 MNVN 黑荧光橙配色鞋款上脚图赏析
潮牌汇 / 潮流资讯 / YEEZY 700 MNVN 黑荧光橙配色鞋款上脚图赏析2020年02月01日浏览：4921 近期 YEEZY350 V2 新色频发，曝光频率蒙古灭金决定性的一战 野狐岭之战金国为何会惨败？
野狐岭之战:此战发生于1211年(金大安三年，蒙古成吉思汗六年)八月，在野狐岭(今河北省万全县)发生的决定蒙古与金朝双方命运的决定性战役。在此次战役中，成吉思汗指挥十万大军集中打击45万金国大军的中路二战有支军队，全军500多人被俘，只是因为这个理由
自二战之后，人类视和平为第一诉求。战争太惨烈，尤其是二战，给全人类带来的阴影难以通过时间抹除。二战的规模达到历史最大，参战国多不胜数。各国都纷纷备战其中，并选择自己的阵营。选择站在德国战线的，无疑是站