科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
41863
-
浏览
988
-
获赞
19393
热门推荐
-
金球投票人：有人发明奖项让C罗去拿，梅西获2023最佳也是荒谬的
1月26日讯 金球奖投票人、丹麦媒体“Tipsbladet”主编Troels Bager Thogersen接受采访时，批评了现行的FIFA足球先生等足球奖项的投票机制。Thogersen表示：“我不气象信息、预报团支部联合开展青创行之“迎进来，走出去”青年交流活动
4月10日上午，气象中心信息团支部、预报团支部与南航信息中心运研处团支部开展了“迎进来，走出去”青年交流学习活动。南航信息中心运行研发处三位青年团员、信息室郑义然、预报室马化涛分别对南航信息中心运行研西北空管局网络中心为东航实业公司更换新对讲机
中国民用航空网 通讯员刘华 讯：4月8日，西北空管局网络中心秉承真情服务的理念，完成了东航实业公司8部对讲机的更新工作，为用户提供了快捷、方便、优质的通信服务。800M数字集群是为机场各驻场单位提供用开展业务交流 共促安全运行
通讯员 韩丹）4月19日，天津空管分局技术保障部会同管制运行部组织召开业务交流座谈会。各部室主要领导及负责人参会，安全管理部赵建仁副部长受邀参加座谈。交流会上，双方细致梳理通信导航监视服务保障工作。对新能源产业高速发展 全球超70%锂电池在中国生产
目前随着中国新能源汽车的蓬勃发展，相关配套的产业也在不断进步，比如锂电池，如今全世界有70%的锂电池在中国生产，做到了绝对的遥遥领先，全球第一。据央视报道，20世纪90年代，日本凭借其在基于液态电解质积极组织机场扩建空管工程 全力助推天津中小机场发展
通讯员 王璇）为全力助推天津中小机场发展建设，积极推进天津滨海国际机场三期改扩建空管工程进程，天津空管分局于4月17日组织召开工程预可行性研究报告编制研讨会。此次会议由分局计划基建部组织，分局副局长张积极组织机场扩建空管工程 全力助推天津中小机场发展
通讯员 王璇）为全力助推天津中小机场发展建设，积极推进天津滨海国际机场三期改扩建空管工程进程，天津空管分局于4月17日组织召开工程预可行性研究报告编制研讨会。此次会议由分局计划基建部组织，分局副局长张“筑信息安全堡垒，做时代青年先锋”
为进一步深化空管系统青年安全生产示范岗创建工作，增强安全生产的岗位责任意识。近日，气象信息室组织开展了以“筑信息安全堡垒，做时代青年先锋”为主题的系列创建活动。信息室运行组以“安全、和谐、创新、高效”卡西欧 x KITH 全新联名 GM
潮牌汇 / 潮流资讯 / 卡西欧 x KITH 全新联名 GM-6900 腕表即将上架2020年02月08日浏览：6397 继携手经典影片《教父》打造联名系列后，时尚名日本历史上天皇排行：揭秘第一究竟是谁？
经常有很多关于中国历史上帝王的排行盘点，每个帝王都有自己独特的优势，这是见仁见智的，无非就是秦始皇、汉武帝、隋文帝、唐太宗、明太祖、明成祖、清圣祖等皇帝，关于日本历史上最伟大的五位天皇是怎么样呢?图片史上最年轻的暴君以杀人为乐却被大臣暗杀
后废帝刘昱是史上少有的暴君，且以杀人为乐。泰豫元年四月，明帝驾崩，作为长子的刘昱继位，继位之后的刘昱由于忌惮太后，和外臣不敢过于放肆，但是之后的他变得开始放纵。史书记载，无所顾忌后的刘昱常以杀人为乐，宁波空管站完成航空情报服务机构技术检查
2019年4月16日至18日, 华东空管局检查工作组赴宁波空管站开展了航空情报服务机构技术检查工作。根据检查工作要求空管站提前做好了航空情报工作总体运行情况和资料文档梳理工作备查，并妥善安排航空情报人阿迪达斯 x Stella McCartney 2020 联名黑白 UltraBOOST X 3D 鞋款发布
潮牌汇 / 潮流资讯 / 阿迪达斯 x Stella McCartney 2020 联名黑白 UltraBOOST X 3D 鞋款发布2020年01月13日浏览：9354综合业务用房工程完成多联机空调结算审计工作
西北空管局综合业务用房工程目前已全面进入工程结算阶段。2019年4月18日，该工程多联机空调机组采购及施工安装合同结算在上级领导和局财务的关心指导下，顺利完成结算审计和定案表签署跟踪。本次审计工作为全华北空管局气象中心召开“提升雷雨季节预报服务工作”研讨会
4月17日下午，华北空管局气象中心于BGS107室召开了“提升雷雨季节预报服务工作”研讨会。会议由气象中心副主任陈露召集，气象中心主任张伟，预报室、计算机、技术业务室等主要相关科室主任参加会议。会议首