科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
6
-
浏览
632
-
获赞
9745
热门推荐
-
U23亚预赛易地U22国足能否参赛待定 朱辰杰郭田雨恐无缘
U23亚预赛易地U22国足能否参赛待定 朱辰杰郭田雨恐无缘_比赛www.ty42.com 日期:2021-09-27 14:01:00| 评论(已有304200条评论)柬埔寨中国商会暹粒分会举行欢送刘志杰参赞离任座谈会
中新网金边2月25日电 (杨强 黎海月)2月24日，柬埔寨中国商会暹粒分会举行年度工作汇报暨欢送中国驻柬埔寨大使馆驻暹粒领事办公室主任刘志杰参赞离任座谈会。中国驻柬埔寨使馆武传兵参赞、驻暹粒领事办公室鲍少游艺术馆在广东省立中山图书馆开馆
中新网广州2月25日电 (程景伟 姚少丽 寇晓丹)鲍少游艺术馆开馆暨画展开幕式25日在广东省立中山图书馆举行。鲍少游后人及学生从各地赶赴广州参加了开幕式。此前，鲍少游后人及学生将480多件鲍少游书画作优服务迎春运 精运维保安全 ——汕头空管站顺利完成塔台内话设备优化调整工作
1月5日凌晨，民航汕头空管站顺利完成塔台管制现场内话设备布局优化调整工作，满足管制现场提升运行效率需求的同时，也为即将到来的繁忙春运做足准备。 为扎实做好当前汕头空管安全保障工作，确保生产运海通期货：中央财政将在今年四季度增发国债10000亿元
汇通财经APP讯——股指：政治局会议之后，政策面影响A股走势的关键除了以主要受宏观经济状况影响的货币政策以外，还有目的为活跃资本市场和提振投资者信心的资本市场政策，虽然经济的转暖使得货币政策的期待有所节后收心鼓干劲 奋楫笃行迎春运
通讯员：储婕 王茹）在度过一个欢乐祥和的元旦假期后，2024年春运即将拉开帷幕，机场集团运管委集中配载中心全体员工充分准备、严阵以待，以严检慎查的态度，走好春运赶考路。强化安全教育。利用班前班后会，组中南空管局局长助理杜毅到管制中心指导开展跑道安全案例比对学习
管制中心 符豪 2024年1月2日傍晚，日本航空航班JAL516在东京羽田机场34R跑道落地滑跑时，与离港的日本海上保安厅MA722相撞并起火，造成5人死亡、17人受伤。根据《关于传达民航局空管关心消防避隐患 坚持排查保安全——吉林空管分局后勤服务中心开展消防安全检查
为进一步强化分局消防安全工作，1月5日，吉林空管分局后勤服务中心开展消防安全检查，重点检查了航管楼消防管道、航管楼泵房、通导气象楼消防设施以及单身宿舍等重点场所的消防设施安全情况。吉林空管分局副局长孙生态环境部发布11月下半月全国空气质量预报会商结果
据生态环境部网站消息，2024年11月15日，中国环境监测总站联合中央气象台、国家大气污染防治攻关联合中心、东北、华南、西南、西北、长三角区域空气质量预测预报中心和北京市生态环境监测中心，开展11月下克拉玛依机场开展岁末年初净空宣传及巡视检查
通讯员：邵杰）克拉玛依古海机场为贯彻落实新疆机场集团下发的《关于岁末年初加强飞行区冬季运行的风险警示》中加强特殊时段净空宣传及巡查要求，在岁末年初对机场周边区域进行排查。此次巡查的重点是防治净空区域燃阿勒泰机场圆满完成2023年度航班保障工作
通讯员 张丽 穆维龙）12月31日23时21分，伴随着南方航空CZ6846航班的顺利起航，标志着阿勒泰机场圆满完成2023年度航班保障工作。全年累计保障进出港航班共计5250架次，进出港总人数文明停车 方便自己也方便他人
菜市场周边一向是容易产生违章停车的重点地区。近日，笔者在聚仁路八卦街综合市场附近看到，有一些市民将电动车停在智慧停车位上，影响了其他市民的正常停车。八卦街综合市场高峰期经常会出现附近周边停车难、停车乱欧元需求有望增长，跌破1.05或吸引买家！
汇通财经APP讯——欧元引领全球外汇反弹，有迹象表明特朗普当选后美元最初的飙升已经失去动力。在美联储主席鲍威尔对美联储12月降息表示怀疑后，欧元兑美元从低点1.05反弹至1.0577，目前交投于1.0热雪新疆｜特惠机票 滑雪专线……新疆机场集团多举措助力新疆冰雪游
通讯员：闫爽）隆冬时节，新疆迎来了滑雪季。为保障广大滑雪爱好者的顺畅出行，助力新疆冬季旅游新疆，机场集团推出了一系列服务举措，让滑雪旅客出行无忧。吐鲁番交河机场联合成都航空开通吐鲁番至阿勒泰滑雪专线，武汉：武警官兵畅通“便民之路”
2月23日，武警湖北省总队武汉支队官兵继续携带铁锹等工具，前往武汉三镇主要街道上执行清理积雪、疏通交通等任务，全力以赴保障人民群众安全出行。任务现场，官兵们士气高涨，齐心协力，很快便清扫出一条条干净整