科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
2
-
浏览
92
-
获赞
8527
热门推荐
-
吉田秀彦(吉田秀雄)
吉田秀彦(吉田秀雄)来源：时尚服装网阅读：2178米尔科·菲利浦维奇的传奇的格斗经历1、米尔科的格斗经历颇具传奇色彩。身为特警的他对于格斗有着与生俱来的天赋，曾参加过业余的拳击比赛并取得相当不错的成绩西北空管局技保中心召开空管自动化系统保修例会
中国民用航空网通讯员张蕾、黄丹珺报道：为落实民航空管系统“安全隐患零容忍”要求，围绕民航空管系统供给侧改革，进一步提升航班安全运行保障水平和设备技术服务质量，近期，西北空管局技保中心自动化数据室召开英文化成航 润物无声——成都航空荣获2018
成都航空荣获2018-2019年度全国企业文化优秀成果二等奖近日，中国企业联合会、中国企业家协会主办的全国企业文化年会在北京召开。会上，成都航空企业文化建设成果《以特色文化打造助推民机战略实施》荣获2安康机场公司专题研究部署安全工作
近期，安康机场公司组织召开专题会议，研究部署安全工作。会议传达学习了民航局安全生产电视电话会议精神、李健副局长的讲话精神以及民航陕西监管局年中工作会议精神，分析了当前安全形势，并对下一步安全工作作出了前10个月中巴双边贸易额达1.14万亿元
海关总署17日发布数据显示，以人民币计，今年前10个月，中国对巴西进出口1.14万亿元，同比增长9.9%，高出中国外贸整体增速4.7个百分点，其中，出口4320.8亿元，进口7081.5亿元，均保持稳唐朝皇位继承存在什么问题？为皇位兄弟反目
李世民本人获得皇位继承权的过程靠的是暴力，是通过玄武门政变杀掉哥哥太子李建成之后从父亲李渊那里生抢过来的。到考虑皇位传承问题时，李世民就没有了当年打天下时的英雄气，不走豪放路线，转为优柔寡断。主动争取貂蝉之美，乱世中独树一帜的女性枭雄之姿
能够居于中国古代四大美女之鼎，享有“沉鱼落雁之容，闭月羞花之貌”的美誉之貂蝉。虽然史册上没有记载，盛传于民间的传说关于貂蝉的花容月貌或许亦有些夸张，但细细想想总也不会逊色。貂蝉之美，美在于出生之地。貂西北空管局空管中心举行 “不忘初心、牢记使命” 主题教育集体学习
通讯员 陆源）8月6日，西北空管局空管中心终端党总支开展了“不忘初心、牢记使命”主题教育集体学习研讨会，本次学习以集中学习和交流研讨相结合的方式进行。会议由终端党总支书记杨九主持，空管中心主任郝师平参日潮 NEIGHBORHOOD 2020 春夏系列首波单品即将上架
潮牌汇 / 潮流资讯 / 日潮 NEIGHBORHOOD 2020 春夏系列首波单品即将上架2020年02月02日浏览：4281 在与澳洲时尚品牌 P.A.M.合作推出文化成航 润物无声——成都航空荣获2018
成都航空荣获2018-2019年度全国企业文化优秀成果二等奖近日，中国企业联合会、中国企业家协会主办的全国企业文化年会在北京召开。会上，成都航空企业文化建设成果《以特色文化打造助推民机战略实施》荣获2青海空管分局开展安全绩效管理知识培训
中国民用航空网通讯员聂鑫、魏萍讯：为充分发挥安全管理体系的管理效能，探索建立以数据驱动、以风险管理为核心的安全隐患排查治理长效机制，提高安全管理水平，推动分局安全绩效管理工作稳步实施。7月30日，青海回望初心再出发 厦门空管站机关第三党支部开展“不忘初心，牢记使命”主题党课学习活动
7月31日，厦门空管站机关第三党支部举办了一场 “不忘初心，牢记使命”专题党课学习活动，支部书记余志雄与支部党员分享了参与开展空域精细化调研的成果和心得体会，内容深入浅出，贴近日常工作，引起党员同志们英伟达将取代英特尔被纳入道琼斯工业平均指数
标普道琼斯指数公司盘后发布声明称，英伟达将取代英特尔被纳入道琼斯工业平均指数，11月8日正式生效。今年以来，随着人工智能热潮席卷全球，英伟达股价飙升，截至本周五收盘，英伟达股价为每股135.40美元，国泰港龙航空向温州空管站赠送锦旗
“感谢温州空管对我们国泰港龙航空的大力支持，今年1月到7月，我们的航班正点率同比从35%增长到47%……” 国泰港龙航空浙江区域首席代表马麒琳在与温州空管站的交流座谈中说道。8月5日，国泰港龙航空马麒中国历史上只有一个老婆的皇帝 却是千古一帝
一夫一妻，这似乎是在时代进步的今天才有的社会现象。而在古代，大户人家的老爷公子往往都有三妻四妾，那么皇帝更是拥有庞大的三宫六院，所有的侍宠的女子小到答应大到皇后，等级界线分明，职权划分明确。网络配图可