科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
19311
-
浏览
42516
-
获赞
74335
热门推荐
-
KITH x Ksubi 2020 联名牛仔系列曝光，做旧破坏造型
潮牌汇 / 潮流资讯 / KITH x Ksubi 2020 联名牛仔系列曝光，做旧破坏造型2020年02月13日浏览：3647 其实早在去年的 KITH Air 秀场珠海空管站管制运行部积极推进新版雪情通告格式转换工作
为落实民航局空管局、中南空管局关于启用新版雪情通告工作安排，加强管制员和情报员对新版雪情通告的深入认识和掌握，在珠海空管站统一部署下，珠海空管站管制运行部积极推进新版雪情通告实施准备工作。紧抓长抓疫情防控不松懈 全力以赴打赢疫情歼灭战
中国民用航空网通讯员田君好报道：10月29日，山东空管分局党委书记邓文颖主持召开了分局防疫工作联席会议。会上，邓文颖书记就近期整全国疫情形势出现新的变化，结合山东空管分局实际，对今后山东空管分局防疫工华北空域改造工程区管中心传输设备安装完成
通讯员 高也 易羿)10月25日，华北地区空域改造工程中继线路传输设备到货。华北空管局指挥部与网络中心在北京区域管制中心综合设备机房，对传输设备PCM复用器）进行了到货验收，确认货物数量、规格与跟3000元说再见！国产手机均价已逼近4000元 厂商扎堆高端
快科技11月14日消息，调查机构 Counterpoint Research最新报告显示，2024上半年中国手机市场加速推进高端化，超过600美元当前约4338元人民币）的细分市场销售同比增长8%，而麒麟丸保胎吗？麒麟丸别乱吃
麒麟丸保胎吗？麒麟丸别乱吃时间：2021-11-17 22:53:53 编辑：cwh 导读：很多人认为麒麟丸不仅可以助孕，还可以保胎，下面5号网的小编为你们介绍麒麟丸保胎吗？麒麟丸别乱吃。很多人认历史揭秘：三国时司马懿是怎样靠装病赢得天下？
司马懿非普通人。司马懿智商很高，博学多才，而且是个演艺界的超级巨星，尤其擅长装病。网络配图最早曹操听说司马懿是个人才，派人召司马懿做官，司马懿不愿意给曹操效力，于是装患了风湿性关节炎。曹操有所怀疑，派麒麟丸是促排卵药吗？麒麟丸有助孕功能
麒麟丸是促排卵药吗？麒麟丸有助孕功能时间：2021-11-17 22:53:53 编辑：cwh 导读：现在很多人生活作息不规律，导致排卵也不规律，下面5号网的小编为你们介绍麒麟丸是促排卵药吗？麒麟美联储降息预期降温，金价创三年最大单周跌幅
汇通财经APP讯——本周黄金市场震荡下行，现货金价周五收于每盎司2,565.49美元，较周初累计下跌超过4%，创下三年来的最大单周跌幅。市场情绪受到美联储降息预期降温、美元走强以及美国经济数据超预期等麒麟丸是中药还是西药？麒麟丸药效好
麒麟丸是中药还是西药？麒麟丸药效好时间：2021-11-17 22:53:53 编辑：cwh 导读：在补肾药品中，麒麟丸可以说还是比较贵的那一类了，很多人分不清这个药，下面5号网的小编为你们介绍麒金匮肾气丸会上火吗？金匮肾气丸不会导致上火
金匮肾气丸会上火吗？金匮肾气丸不会导致上火时间：2021-11-17 22:53:53 编辑：cwh 导读：很多肾不好的人都吃过金匮肾气丸这一款补肾的药品，那么这款药到底如何呢，下面5号网的小编为skg榨汁机好不好 使用效果测评
skg榨汁机好不好 使用效果测评时间：2021-11-17 22:53:53 编辑：zhaowei 导读：水果榨成汁可以更加容易被人体吸收，每天喝一杯果汁，可以补充人体所需的养分。因此，一款好用的11月18日交易机会之COMEX黄金技术分析
汇通财经APP讯——周一11月18日）亚盘尾盘时段，COMEX黄金交投于2587.40美元附近，基本面上俄乌冲突推动避险情绪升温，使得黄金超跌反弹，但美元依然在高位，且美联储12月降息预期回落，不支持周朝最后的皇帝周幽王：把国家折腾没了
周幽王生于公元前795年，卒于公元前772年，他姓姬，本名叫宫湦，是周朝历史上的最后一个皇帝，可以说就是他的缘故，才会加剧周朝的灭王。他是一个不称职的皇帝，他在世只不过是23年，但他的所作所为被后人所塑料袋收纳妙招图解 4个收纳小技巧
塑料袋收纳妙招图解 4个收纳小技巧时间：2021-11-17 22:53:53 编辑：本站整理 导读：买东西常常累积了许多塑胶袋，有大有小，干净的塑胶袋可以收纳物品，有点脏的塑胶袋用来装资源回收物