科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
97
-
浏览
51873
-
获赞
5216
热门推荐
-
切尔西看上16岁巴西神童，世少赛大放异彩独造6球，两大豪门来抢
蓝军切尔西一直喜欢挖掘和培养才华横溢的年轻新星，几乎每一个赛季，他们都会在世界各地寻访足球好苗子，以便为球队的未来储备未来新星。而盛产足球人才的巴西联赛，自然就成了切尔西俱乐部最重点考察的地方。 据中粮集团出席中国连锁经营协会第六届会员代表大会暨2023中国零售领袖峰会
12月12日，中国连锁经营协会第六届会员代表大会及六届一次理事会在上海召开，集团党组成员、副总经理陈朗出席会议并当选为中国连锁经营协会第六届理事会副会长。大会同期召开2023中国零售领袖峰会酒鬼酒荣宝斋联名酒荣获2023缪斯设计奖金奖
2023缪斯设计奖(MUSE Design Awards)名单揭晓，酒鬼酒产品内参酒•福禄双全荣获金奖。 该产品之所以脱颖而出，在于其以齐白石葫芦画作为灵感的创意艺术理念和采用中国集团半年度经营形势分析会提出――牢固树立危机意识和领先意识牢牢把握发展主轴与主动权
集团半年度经营形势分析会提出――牢固树立危机意识和领先意识牢牢把握发展主轴与主动权 2009-09-08发布保证性承诺广告 “龙文教育”被罚18万元
中国消费者报广州讯记者黄劼）因发布对教育、培训的效果作出暗示的保证性承诺广告，广州市越秀区龙文教育培训中心有限公司以下简称“龙文教育”）近日被广州市越秀区市场监管局进行行政处罚陕西陇县：发挥网格监管优势 夯实药店防疫责任
中国消费者报西安讯记者徐文智）为了持续强化零售药店哨点监测作用，确保药店疫情防控各项措施落实到位，近日，陕西省宝鸡市陇县市场监管局克服药监力量不足的现状，将城区按照街区划分为21个网格区，将全局47名集团公司召开信息化战略规划和实施方案咨询项目专题会议
集团公司召开信息化战略规划和实施方案咨询项目专题会议 2009-08-31集团公司召开信息化战略规划和实施方案咨询项目专题会议
集团公司召开信息化战略规划和实施方案咨询项目专题会议 2009-08-3111月18日交易机会之COMEX黄金技术分析
汇通财经APP讯——周一11月18日）亚盘尾盘时段，COMEX黄金交投于2587.40美元附近，基本面上俄乌冲突推动避险情绪升温，使得黄金超跌反弹，但美元依然在高位，且美联储12月降息预期回落，不支持南海三集团召开安全会议暨秋季大比武动员会
9月11日，太平洋南海第三建设集团安全会议暨秋季大比武动员会在贵州省黔南州独山县召开。太平洋南海建设集团监事会主席张万俊，太平洋南海第三建设集团董事局主席王祚峰、监事会主席郑超、各片区负责人、罗马诺：切尔西将签下福法纳 预计签约至2028年
罗马诺：切尔西将签下福法纳 预计签约至2028年 2022年08月27日 罗马诺消息，切尔西准备在周末完成福法纳的转会事宜，球员将和蓝军签约至2028年6月，目前还有文书工作和最后细节需要确湖南株洲：“一码通”方便消费者线上投诉举报
中国消费者报长沙讯马明记者余知都）为快速处理疫情期间消费者反映强烈的哄抬物价、短斤少两、以次充好等违法行为，湖南省株洲市市场监管局开通“一码通”线上投诉举报渠道，在方便消费者表达诉求的同时，极大地震慑新能源产业高速发展 全球超70%锂电池在中国生产
目前随着中国新能源汽车的蓬勃发展，相关配套的产业也在不断进步，比如锂电池，如今全世界有70%的锂电池在中国生产，做到了绝对的遥遥领先，全球第一。据央视报道，20世纪90年代，日本凭借其在基于液态电解质头颈肿瘤科联合临床营养科制作肿瘤患者营养宣教海报
营养不良是恶性肿瘤患者的常见并发症，约40%-80%的肿瘤患者存在营养不良，营养不良对患者会造成很大程度的伤害，甚至会缩短生存时间。为了加强对肿瘤患者的营养宣教，近日，华西医院头颈肿瘤科首次联合临床营头颈肿瘤科联合临床营养科制作肿瘤患者营养宣教海报
营养不良是恶性肿瘤患者的常见并发症，约40%-80%的肿瘤患者存在营养不良，营养不良对患者会造成很大程度的伤害，甚至会缩短生存时间。为了加强对肿瘤患者的营养宣教，近日，华西医院头颈肿瘤科首次联合临床营