科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
226
-
浏览
798
-
获赞
9
热门推荐
-
日本肌研化妆品官网(日本肌研广告第二弹)
日本肌研化妆品官网(日本肌研广告第二弹)来源：时尚服装网阅读：1595请大家给我推荐一款16岁用的保湿面霜16岁的女孩子可以用海蓝之谜精华面霜，大红瓶精华面霜，这两款面霜是十分好用。雅漾修护保湿霜 售景德镇机场开展航空器发动机故障应急演练
本网讯景德镇机场：谢葵报道）为增强应急防范意识和提高应急处置能力，强化突发事件应急反应机制，提升应急反应能力及协同作战能力，确保一旦发生意外突发事件，能够有效组织、快速反应、高效运转、临事不乱，景德镇华北空管局指挥部组织施工单位配合运行中心设备盘点助力项目决算工作
通讯员 张文玉）6月27日，华北空管局指挥部组织施工单位配合华北空管局综保中心和华北空管局技保中心对生产运行中心决算过程中设备盘点问题进行现场盘查梳理，此次设备盘点还邀请决算单位一同参与。莎车机场开展“安全宣传咨询日”活动
通讯员 何成伟）为更好的普及民航安全知识，以“安全生产月”活动为契机，6月16日上午，莎车机场联合县应急管理局开展了“安全宣传咨询日”活动。 &ldq黑武士 Yeezy 700 MNVN 鞋款官图提前看～
潮牌汇 / 潮流资讯 / 黑武士 Yeezy 700 MNVN 鞋款官图提前看～2020年02月02日浏览：3307 伴随着首发配色释出后，Yeezy 700 MNVN宁夏空管分局进近管制室圆满完成校验飞行保障任务
近日，宁夏空管分局进近管制室圆满完成银川进近管制区校验飞行保障任务。自校验飞机到达河东机场后，进近管制室积极了解相关校验飞行作业科目，根据近期航班运行特点和空域环境，研究保障方案，与校验机组、其以青春力量 承青年担当——记东航山东分公司保卫部（空保管理部）二分部优秀队员
刘睿智是空保管理部二分部的一名普通安全员,自2017年进入保卫部，5年时间工作全心全意,恪尽职守,生活中为人谦逊内敛，笃实好学。严格律己的要求，让他从青涩的初学者，成长为独当一面的空防力量。民航海南空管分局赴东方大田机场开展帮扶工作
通讯员：傅亚振报道）2022年6月23日至24日，民航海南空管分局一行4人联合海南省无管局，赴中信海直东方大田机场，开展帮助解决通导设备难题专项帮扶工作。 此次帮扶工作由分局实业公司总支书记吴才发迪士尼成立新AI部门 探索人工智能、混合现实等新型技术的潜力
IT之家11月2日消息，据路透社报道，华特迪士尼正在组建一个新的小组，以协调公司对人工智能和混合现实等新兴技术的使用，这家媒体巨头正积极探索AI等技术在电影、电视和主题公园等业务中的潜力。根据路透社当白话文鼻祖朱元璋发布圣旨接地气 农民也看得懂
圣旨一：对户部说与户部官知道，如今天下太平了也，止是户口不明白俚，教中书省置天下户口的勘合文簿、户帖。你每户部家出榜，去教那有司官，将他所管的应有百姓，都教入官附名字，写着他家人口多少。写的真着，与那云南空管分局派员赴新疆空管局开展资质能力排查考核工作
应新疆空管局的邀请，云南空管分局派出专家于6月6日-6月14日赴乌鲁木齐，会同中南空管局、西北空管局的专家一道，对新疆空管局的42名监视信息处理专业的同志开展资质能力排查考核。人员资质能力达标是确保空【甘肃分局】加强节点巡视 确保暑运安全
通讯员 杨光志）为做好2022年暑运安全生产工作，进一步落实台站运行与安全主体责任，加强台站设备保障工作，外场室于6月21日组织高台地空通信台开展“确保暑运安全”主题活动，对台沈阳：让美食美味安全滑过舌尖味蕾
中国消费者报报道(记者王文郁)夜幕降临，华灯初上，沈阳吉祥夜市。这里汇聚加工制作烧烤煮刷的各类美食美味，是沈阳最具人间烟火气的夜市之一，现正积极参与沈阳创建国家食品安全示范城市(以下简称创建食安城)。减噪优先，深圳空管保障2022年高考
文/图 马可）2022年6月7日8点57分，深圳塔台管制员对深圳航空9621航班发出指令：“ZH9621，跑道33号可以起飞，起飞后严格执行降噪程序！”。上午9点整，高考语文科湖北空管分局顺利完成数字空管设备搬迁工作
通讯员：王彬、吴茜）2022年6月23日凌晨，湖北空管分局技术保障部顺利完成数字空管设备搬迁至武汉终端管制中心的工作，为湖北分局数字空管设备集中监控、可靠运行打下了坚实基础。管制指挥对数字空管业务有较